20240426-西南证券-新锐股份-688257.SH-2023年年报点评_业绩稳健增长_产业整合持续推进_6页_1mb

报告期内，新锐股份（688257）2023年全年实现营业收入155亿元，同比增长309%，归母净利润16亿元，同比增长109%，业绩保持稳健增长。但第四季度出现营收环比增长28%而归母净利润环比下降150%的异常。海外收入增长187%及子公司并表是主要增长动力。

毛利率提升至32.5%，同比增加26个百分点，但仍因期间费用率上升（全年提升187个百分点）导致净利率下滑19个百分点。公司通过产业链延伸和国际市场拓展增强增长动能，包括收购多家子公司布局新产品线，以及在北美设立销售子公司。

预测2024-2026年归母净利润增速分别为21%、25%、31%，复合增长率23%，维持“买入”评级，目标价未更新。主要风险点包括宏观经济波动、海外拓展不及预期及原材料价格波动。

该证券研究报告对新锐股份的未来表现持乐观态度，建议投资者买入，但提醒注意相关投资风险。报告由西南证券发布，详细的盈利预测和财务数据见原文。