> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # WAIC 2026 召开，超节点与光互连成焦点 ## 核心内容 2026年世界人工智能大会（WAIC）召开，通信行业在本周遭遇整体下跌，但运营商等子板块表现相对较好。同时，行业重点事件包括 Kimi K3 的线性注意力机制、Tower Semiconductor 扩产计划以及超节点技术的广泛应用，这些事件对 AI 算力基础设施需求产生深远影响。此外，多只重点通信行业个股发布业绩预告，显示行业景气度有所回升。 ## 主要观点 ### 1. 通信板块整体表现 - 一周通信板块跌幅为 **13.14%**，但运营商等子板块表现较好，涨幅达 **3.93%**。 - 通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 **9.16%**、**4.58%** 和 **86.26%**，显示板块整体承压较大。 ### 2. Kimi K3 的 KDA 机制对行业的影响 - Kimi K3 采用线性注意力机制（KDA），降低了 KV 缓存的数据传输需求，最高可减少约 **10 倍的网络带宽压力**。 - 尽管部分投资者担忧该机制会削弱对高端 GPU 和 HBM 的需求，但 SemiAnalysis 表示，由于 K3 的参数规模超过 **2.8 万亿**，其推理架构仍需要大量硬件支持，包括 **英伟达 GPU、HBM、DRAM** 和 **网络基础设施**。 - **WideEP** 优化策略进一步增加了芯片间的通信需求，使得 **NVL72 机架级 AI 系统** 的需求更加迫切。 ### 3. Tower Semiconductor 扩产计划 - Tower Semiconductor 投资 **30 亿美元** 扩大在日本的硅光子（SiPho）、硅锗（SiGe）和先进封装产能。 - 该计划预计在 **2028 年改善盈利**，2028 年营收目标为 **36 亿美元**，净利润目标为 **12 亿美元**。 - 2026 年初，公司追加 **2.7 亿美元** 资本开支，用于硅光设备采购，预计 **2027 年** 硅片出货量将达 2025 年 Q4 的 **5 倍以上**。 - 超过 **70% 的新增产能** 已被客户锁单至 2028 年。 ### 4. WAIC 超节点技术进展 - 2026 年 WAIC 上，多家企业发布超节点产品，包括华为、阿里云、壁仞科技、摩尔线程、燧原科技、沐曦股份、曦智科技等。 - 升腾 950 超节点支持 **1024 卡集群**，最高可扩展至 **8192 张 Ascend 950DT 芯片**，提供 **1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4** 算力与 **256TB 全局统一内存编址**。 - 国产超节点技术成为实现算力自主可控的关键路径，尤其在先进制程受限的背景下，**系统优势弥补单点不足**，成为国产算力发展的务实选择。 ## 关键信息 - **市场表现**：通信板块整体下跌，但运营商等子板块相对抗跌。 - **技术趋势**：KDA 机制和 WideEP 策略推动 AI 基础设施需求，尤其是高端 GPU、HBM 和高速互联设备。 - **企业动态**：Tower Semiconductor 扩产计划显示其在硅光领域的持续投入，同时多家企业发布超节点产品，推动国产算力发展。 - **业绩表现**：多家通信企业发布中报业绩预告，显示行业景气度有所回升，部分企业实现 **扭亏、预增** 等积极变化。 ## 投资建议 - **优选板块**：通信运营商、光通信、AIDC、量子技术等。 - **重点标的**： - **光通信**：中际旭创（300308）、新易盛（300502） - **IDC**：润建股份（002929） - **量子技术**：国盾量子（688027） - **光纤光缆**：长飞光纤（601869）、中天科技（600522）等 ## 风险提示 1. AIGC 应用推广不及预期； 2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性； 3. 5G 规模化商用推进不及预期。 ## 附：重点公司公告摘要 | 证券代码 | 证券名称 | 事件类型 | 日期 | 摘要信息 | |----------|------------|----------------------|------------|---------------------------------------------------------------------------| | 002281.SZ | 光迅科技 | 业绩预告 | 2026-07-15 | 净利润预增，受益于 AI 算力投资和数据中心建设需求增长。 | | 002491.SZ | 通鼎互联 | 业绩预告 | 2026-07-15 | 实现扭亏，主要受益于光通信市场回暖及子公司业务增长。 | | 300548.SZ | 长芯博创 | 业绩预告 | 2026-07-14 | 净利润预增，受益于 AI、云计算等带动的光通信需求增长。 | | 300627.SZ | 华测导航 | 管理层增持股票 | 2026-07-14 | 董事、高管增持股份，显示对公司未来发展的信心。 | | 300628.SZ | 亿联网络 | 业绩预告 | 2026-07-14 | 净利润略增，受益于市场需求回暖及产品竞争力提升。 | | 600487.SH | 亨通光电 | 业绩预告 | 2026-07-14 | 净利润预增，受益于 AI 驱动的光通信市场需求增长。 | | 601869.SH | 长飞光纤 | 业绩预告 | 2026-07-15 | 净利润预增，受益于算力数据中心建设带来的光纤光缆需求增长。 | | 688027.SH | 国盾量子 | 股东大会召开 | 2026-07-17 | 审议共同投资基金等议案，推动量子通信技术发展。 | | 688313.SH | 仕佳光子 | 增发预案公告 | 2026-07-16 | 拟增发股份，募集资金用于科技创新领域，推动光通信技术升级。 | | 688668.SH | 鼎通科技 | 业绩预告 | 2026-07-17 | 净利润预增，受益于 AI 技术驱动的高可靠性通讯连接器需求增长。 | ## 评级标准 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅 **10% 以上** - 中性：相对基准指数涨幅在 **-5%~10% 之间** - 回避：相对基准指数跌幅 **5% 以上** - **公司评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅 **20% 以上** - 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在 **5%~20% 之间** - 中性：相对基准指数涨幅在 **-5%~5% 之间** - 回避：相对基准指数跌幅 **5% 以上** ## 分析师信息 - **赵良毕**：通信&中小盘首席分析师，北京邮电大学通信硕士，8 年中国移动通信产业研究经验，曾获多个行业最佳分析师奖项。 - **刘璐**：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024 年加入中国银河证券。 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券对报告内容的准确性、完整性不作任何担保，客户使用本报告需自行承担风险。