20181024-渤海证券-通信行业周报_三季报密集发布期_关注超预期品种_17页_890kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现强劲，行业涨幅达5.30%，跑赢沪深300指数3.3个百分点。通信运营和通信设备子行业分别上涨6.20%和5.06%，其中中国联通三季报表现亮眼，成为推动行业上涨的重要因素。通信板块估值有所回升，截至10月23日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为33.67倍，相对于全体A股估值溢价率为257%。

主要观点

• 行业趋势：通信行业在经历前期大幅调整后，开始反弹，显示出市场信心恢复。在第四季度，通信行业将是业绩集中释放的时段，投资应聚焦于业绩增速和公司估值。
• 5G主线：5G仍是通信行业的核心逻辑，相关个股经过前期调整后，有望借助频谱发放和SA测试完成等利好预期持续走强。
• 投资策略：分析师建议关注业绩高增长的绩优股，同时对物联网与专网通信等支线概念保持谨慎，适宜逢低吸纳低估值/高成长的品种。不建议重点关注概念型品种。

关键信息

行业要闻

• 数字经济规模：2021年中国数字经济规模将达到8.5万亿美元，占全球数字经济比重将超过55%。
• 政策支持：三部委扩大国有科技企业股权、分红激励实施范围，鼓励科技企业创新。
• 网络覆盖：我国贫困村通宽带比例已超94%，提前完成“十三五”规划目标。
• 运营商动态：
  • 中国联通9月净增4G用户300.5万，宽带用户72.9万户。
  • 中国移动启动双端光缆接头盒集采，规模达258.7万套。
  • 中国电信启动11888卡集采项目，规模约为6400万张。
• 设备进展：
  • 中兴通讯在雄安新区完成首个5G外场端到端全业务通讯测试。
  • 华为发布面向5G全场景的天线解决方案，并进军印度智能手机市场。

A股上市公司公告

• 日海智能：控股股东一致行动人倡议员工增持，承诺兜底。
• 鹏博士：6名高管计划增持不低于100万元。
• 硕贝德：是华为Mate20系列产品天线的主要供应商。
• 汇源通信：前三季度预计亏损0万元-300万元。
• 四川九洲：前三季度盈利预计增长228.37%至258.94%。
• 通鼎互联：2018年净利预增0%至30%。
• 网宿科技：拟2亿元至4亿元首次回购公司股份。
• 天津磁卡：拟18.8亿元收购渤海石化100%股权。
• 中国联通：前三季度净利87.8亿元，同比增长116.6%。
• 二六三：2018年度净利润预增170%至200%。
• 华力创通：前三季度净利润同比增72.62%。
• *ST凡谷：部分型号的5G产品已经产生销售。
• 光迅科技：前三季度净利润同比增4.66%。
• 星网宇达：前三季度净利润同比减47.52%。
• 欣天科技：前三季度净利润同比减11.22%。
• 佳都科技：年内获得与收益相关的政府补助资金4709.22万元。
• 润建通信：前三季度净利润同比减4.31%。
• 天源迪科：前三季度净利润同比增136.50%。

股票池推荐

• 中国联通（600050）：买入
• 通宇通讯（002792）：增持
• 日海智能（002313）：买入

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业整体表现。

投资策略总结

• 关注绩优股：重点跟踪有业绩支撑的个股，如中国联通、天源迪科、网宿科技等。
• 支线概念：物联网与专网通信等概念领域市场空间巨大，但需等待确定性应用落地。
• 市场信心：周末高层对股市的关注，提升了市场信心，通信板块进入反弹阶段。

估值与行情表现

• 行业估值：BH通信板块TTM估值为33.67倍，相对于全体A股估值溢价率为257%。
• 市场走势：本周通信板块强势反弹，涨幅居申万28个子行业前列。
• 个股表现：部分个股如信维通信、天源迪科、网宿科技表现突出，而前期涨幅较高的中利集团、盛路通信、友讯达则出现显著回调。

行业评级

• 通信运营：看好
• 电信服务：中性
• 设备与服务：看好

股票池推荐

• 中国联通（600050）：买入
• 通宇通讯（002792）：增持
• 日海智能（002313）：买入