20230427-西南证券-嘉益股份-301004.SZ-Q1延续景气趋势_市场份额进一步提升_6页_1mb

• 公司最新业绩：2022年实现营收125.95亿元，同比增长115.1%；归母净利润27.19亿元，同比增长2309%；扣非净利润27.19亿元，同比增长2547%。2023Q1，营收24亿元，同比增325%，归母净利润0.5亿元，同比增长61%。
• 关键财务指标：毛利率从343%上升至2023Q1的37%，盈利能力显著增强。净利率达219%，同比提升39个百分点。费用率同比下降48%，主要因人民币贬值带来汇兑收益。

主营业务与增长驱动因素:

• 大客户主导增长：公司大客户订单保持高景气，海外业务占比超94%。新品如户外保温杯、啤酒杯热销，推动市场份额提升。
• 产能扩张：越南工厂及IPO募投项目推进中，预计2023年底新增产能释放，满足增长需求。

未来展望与估值：

• 盈利预测：2023-2025年EPS预测分别为3.32元、4.15元、5.17元，对应PE为9倍、7倍、6倍。
• 风险提示：行业竞争加剧、原材料波动、国际疫情等因素可能影响业绩。

投资建议：

• 维持“买入”评级，目标价高于当前价，建议增持。

*注：核心财务及市场数据已在上述条目中摘要呈现，完整内容可见报告原文。