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市场概览总结

核心内容

本周A股市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度下跌。其中，上证综指下跌1.63%，深圳成分指数下跌2.10%，创业板指数下跌1.75%，沪深300指数下跌2.22%。尽管市场整体承压，但宏观经济保持韧性，流动性稳定，市场反弹趋势仍在延续。同时，原油库存增加导致油价下跌，长期来看，投资者应关注原油产量对油价的影响。

主要观点

• 市场风险可控：尽管信用违约风险有所上升，但整体风险可控，海外资金持续流入，风险偏好维持当前水平。
• 政策支持新经济：国家发改委支持高科技产业发展，预计IPO发行规模约为250亿元，新经济成长行业受到政策倾斜。
• 短期经济信号积极：4月工业企业净利润同比增长显著，表明短期内经济具备韧性。
• 建议关注蓝筹股与成长股：投资者应关注估值较低的蓝筹股和表现良好的成长股。

关键信息

指数表现

行业表现

市场活动

行业亮点

医药行业

• 医药板块本周上涨2.68%，排名A股行业第一。
• 生物药板块表现突出，值得关注的三类企业包括：
  1. 具备充足经营现金流和营销优势的创新仿制药生产商。
  2. 拥有强大技术和较高准入门槛的医疗器械公司。
  3. 高速增长且估值合理的医药分销公司。
• 关联股票：LEPU MEDICAL (300003.SZ), JOINTOWN (600998.SH), SINOPHARM CNMC (600511.SH)

零售与商业

• 年轻消费者（30岁以下）占化妆品消费总量的46%，未来女性客户仍将是主要需求群体。
• 二三线城市化妆品销售额增长预计达20%，高于一线城市的10%。
• 在线销售显著高于线下，显示消费者逐渐养成网购习惯。
• 建议关注国内化妆品品牌，特别是具备消费升级趋势和新渠道拓展能力的公司。
• 关联股票：YUJIAHUI (300740.SZ), PROYA (603605.SH)

旅游与休闲服务

• 旅游和出境游板块值得关注。
• 金江股份（600754.SH）因低估值和行业稳定增长而表现突出。
• 旅游目的地如天目湖旅游（603136.SH）也出现小幅反弹。
• 建议关注免税、出境游及酒店板块。
• 关联股票：CITS (601888.SH), CYTS (600138.SH), TEMPUS GLOBAL (300178.SZ), SONGCHENG (300144.SZ)

风险提示

• 宏观政策变化风险
• 系统性风险
• 数据延迟风险

报告信息

• 报告类别：周报
• 发布日期：2018年5月28日
• 分析师：李晨（SAC Reg. No: S1100517060001）
• 联系人：周文毅（SAC Reg. No: S1100117120006）

报告评级说明

• 股票评级：

  • BUY：预计6个月内回报率30%或以上
  • Increase：预计15%至30%
  • Neutral：预计-15%至15%
  • SELL：预计-15%或以下

• 行业评级：

  • OVERWEIGHT：预计6个月内跑赢市场30%或以上
  • Increase：预计15%至30%
  • Neutral：预计-15%至15%
  • UNDERWEIGHT：预计6个月内跑输市场15%或以上

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