20241027-东吴证券-中材国际-600970.SH-2024年三季报点评_业绩稳健增长_单季订单提速_3页_451kb

中材国际2024年三季报点评总结

表现综述

前三季度公司实现营业收入317.31亿元，同比增长7%；归母净利润206亿元，同比增长29%。单三季度营收108.36亿元，同比下降11%，环比增长22%，净利润同比增长42%，显示稳健增长趋势。

盈利与效益

前三季度毛利率18.9%，同比上升0.2个百分点；Q3单季毛利率17.8%，同比下降1.3个百分点，净利率分别为6.5%和6.1%，同比分别提升0.1和0.3个百分点。期间费用率Q3为10.3%，同比稳定。

财务状况

前三季度经营现金流净额-260亿元，同比多流出246亿元，负债率降至61%，同比下降18个百分点。公司资本结构优化，未完合同额620.6亿元，较上期增长48%，支撑未来收入。

增长支撑

Q3单季新签合同额1570亿元，同比增长35%，国内EPC业务新签449亿元，海外装备业务89亿元，矿山运维业务266亿元，同比增长41%。收入增长主要由订单提速驱动。

未来预测

维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为326亿元、368亿元、419亿元，市盈率分别为8、7、6倍。

风险提示

需关注水泥工程需求不及预期、订单转化进度、业务结构调整速度及相关海外经营风险。