20250626-国泰期货-煤焦_供需矛盾仍在积累_反弹亟待信号出现_14页_7mb

煤焦市场分析总结

核心观点

欧洲对俄制裁及运输问题等限制了煤炭出口，我国对于俄煤进口有一定兴趣，但由于利润修复有限，出口量增速放缓。澳煤方面，由于国内价格较高，进口利润倒挂，导致进口量增长乏力。

分析师认为2025年下半年煤焦市场供需矛盾已积累至一定阶段，价格反弹前需等待市场对于供需宽松的预期有所修正。价格重心将在焦煤1050元及焦炭1500元区间震荡，全年整体呈现缓慢下滑趋势。

价格走势预测

根据分析，焦煤全年价格重心将在650-1050元/吨之间震荡，焦炭则在1150-1500元/吨区间运行。提示市场将在大趋势下行过程中出现波动性放大现象，需求尚难形成有效支撑。

风险提示

分析师指出，当前产业套保资金意愿抬升形成上行阻力，建议关注价格中枢下移的整体趋势，研报建议投资者保持谨慎仓位，警惕市场运行中的不确定性风险。