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德邦证券7月研判与金股总结

策略研判

7月市场反弹可期，基于疫情有效防控和政策力度，经济有望企稳回升。当前资产价格已部分反映悲观预期，普林格周期转向非典型复苏，建议看好大科技板块，但需警惕过热风险。

金股组合

• 医药：西藏药业（600211SH），业绩符合预期，新活素市场增长潜力大；欧林生物（688319SH），业绩有望恢复，AC-hib疫苗获受理。
• 传媒互联网：腾讯控股（0700HK），Q1收入超预期，游戏业务表现强劲；姚记科技（002605SZ），Q1业绩强劲，游戏和广告复苏，费用下滑。
• 军工：博实股份（002698SZ），参股公司过会，手术机器人市场空间广。
• 环保公用：三维化学（002469SZ），聚焦科技+工程+实业，新增长极布局；穗恒运A（000531SZ），新能源布局优化。
• 食饮：顺鑫农业（000860SZ），老品恢复和结构性改善；金标大单品放量。
• 家电：科沃斯（603486SZ），推动割草机、商用清洁机器人市场拓展。
• 电子：帝奥微（688381SH），毛利率高，车规新品进入供应链。
• 机械：中国船舶（600150SH），船舶订单饱满，高端船型突破。
• 金工：富国中证旅游主题ETF（159766SZ），文旅复苏，指数表现优异。

风险提示

主要风险包括俄乌冲突、通胀持续性、流动性收紧和疫情反复等超预期情况。