20230227-德邦证券-3月研判与金股_12页_642kb

报告摘要

策略专题总结

核心内容概述

本报告为德邦证券2023年3月的市场研判及金股组合推荐，涵盖策略分析、重点个股研究及金融产品推荐等内容。报告指出，当前市场面临“倒春寒”局面，但随着疫情对经济的冲击逐渐消退，A股市场正进入第二波预期修复行情。同时，海外局势与政策环境的变化对市场产生一定影响，但整体上A股仍具备较强的配置价值。报告推荐了多个行业及个股，重点关注大科技、专精特新、中游制造、小盘成长等板块，认为这些领域在当前市场环境下具有较强的景气度和增长潜力。

主要观点

1. 策略研判

市场环境：3月应对“倒春寒”，A股受美股与港股影响，但影响程度不及此前。
市场情绪：全A交易热度处于高位，情绪指标显示市场已进入阶段性调整。
行业配置：普林格周期进入复苏阶段，建议关注权益、中游制造、小盘成长、大科技等板块。
风格偏好：以中证1000、增强策略、专精特新为投资主线。

2. 金股组合推荐

酒鬼酒 (000799.SZ)：品牌力持续增强，内参系列保持高端定位，专卖店建设推动渠道扩张。
宋城演艺 (300144.SZ)：存量项目稳健增长，新项目蓄势待发，品牌力提升带来长期增长。
新宝股份 (002705.SZ)：平台化战略推进，内销与外销均具备增长潜力。
西藏药业 (600211.SH)：核心产品新活素进入医保，快速放量，业绩有望恢复高增长。
华锐精密 (688059.SH)：数控刀具国产替代空间大，新产能释放将带来业绩提升。
芯碁微装 (688630.SH)：市占率提升与新品应用推动营收增长，光伏电镀铜技术确定性强。
中科创达 (300496.SZ)：手机业务与座舱业务双轮驱动，海外需求有望提振。
中泰股份 (300435.SZ)：合成气与天然气业务增长，工业气体布局带来成本优势。
旗滨集团 (601636.SH)：光伏玻璃产能扩张，成为新的业绩增长点。
腾讯控股 (0700.HK)：国内经济修复带动业务回暖，视频号变现提速，降本增效成果显著。
恺英网络 (002517.SZ)：产品储备丰富，版号恢复提升产品兑现能力。
富国中证军工龙头ETF (512710.SH)：军工行业在国防与经济同步提升的背景下具备确定性配置价值。

关键信息

1. 市场环境

中美利差：2022年中国经济下行导致利差走窄，但当前利差下行空间有限。
美股与港股：美国通胀再起，加息预期增强，港股承压，A股受影响但程度较轻。
情绪指标：全A情绪指标处于高位，第一波修复行情结束，第二波行情即将启动。

2. 行业配置建议

重点行业：机械设备、电子、电力设备、计算机、国防军工、传媒互联网。
细分领域：通用设备、自动化设备、消费电子、光学光电子、半导体、软件开发、IT服务、航空装备、游戏、数字媒体等。

3. 个股分析要点

酒鬼酒：内参系列品牌力强，动销改善，专卖店建设助力渠道扩张。
宋城演艺：存量项目恢复性增长，新项目逐步释放潜力，品牌力提升。
新宝股份：平台化战略推进，内销拓展空间大，海外业务持续优化。
西藏药业：新活素进入医保，市场空间广阔，业绩有望恢复高增长。
华锐精密：数控刀具国产替代空间大，新产能释放提升盈利能力。
芯碁微装：泛半导体与光伏业务增长强劲，技术路线确定性增强。
中科创达：手机与座舱业务双轮驱动，海外需求回暖，与高通生态深度绑定。
中泰股份：合成气与天然气业务增长，工业气体布局带来成本优势。
旗滨集团：光伏玻璃产能扩张，成为业绩新增长点，电子玻璃继续扩产。
腾讯控股：国内经济修复带动业务回暖，视频号变现提速，降本增效成果显著。
恺英网络：产品储备丰富，版号恢复增强产品兑现能力。
军工ETF：军工行业具备“确定性”配置价值，推荐关注中证军工龙头指数。

风险提示

国际形势：地缘政治风险、全球通胀与加息预期。
疫情发展：疫情反复可能影响消费与旅游复苏。
政策变化：资本市场政策、行业监管政策变动。
流动性变化：宏观与微观流动性超预期变化。
行业竞争：部分行业竞争格局恶化，产品拓展不及预期。
成本压力：原材料价格波动、成本上升。
市场波动：宏观经济波动、产品上线进度不及预期、市场情绪变化等。

信息来源与分析师简介

分析师

吴开达：德邦证券首席策略分析师，拥有超过10年资本市场研究与投资经验，研究领域包括大势研判、行业比较、公司研究、微观流动性、新股研究等。

研究助理

未提供具体信息。

投资评级说明

类别	评级	说明
股票投资评级	买入	相对强于市场表现20%以上
股票投资评级	增持	相对强于市场表现5%~20%
股票投资评级	中性	相对市场表现在-5%~+5%之间波动
股票投资评级	减持	相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级	优于大市	预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上
行业投资评级	中性	预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间
行业投资评级	弱于大市	预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下