20250804-格林期货-美国5-6月非农数据造假风波对全球商品市场影响_9页_1mb

报告摘要

报告核心事件：美国5-6月非农就业数据因造假被大幅下修，影响超预期，引发市场对全球经济衰退担忧。
全球影响：通过“经济预期修正-货币政策转向-产业政策博弈”链条，重塑全球大宗商品定价，新能源金属、铁矿石、农产品等品种分化显著。
原油：需求担忧与地缘博弈：短期需求预期崩溃，OPEC+增产叠加地缘冲突对冲部分风险；长期看需全球经济软着陆与中国需求修复。
黄金：避险与政策驱动：降息预期升温，美元汇率下破99，金价突破历史新高，央行购金和实体经济担忧增强支撑。
新能源金属：
- 碳酸锂：现金成本跌至6万元/吨，装置利润压缩，技术迭代与政策预期支撑短期上涨，长期位于7万元震荡。
- 多晶硅：价格破3.5万/吨，库存去化与技术升级博弈，关税预期压制情绪。
铁矿石：短期需求强于远期供应冲击；进口关税与欧盟碳边境机制加剧结构性分化，近强远弱。
农产品：受美元贬值与政策影响，大豆、菜粕波动加剧，生物柴油政策反转油脂强弱格局。
宏观政策重构：美联储重启降息概率上升，全球金融资产将“去美国化”，中国资产或受益。
风险提示：全球经济衰退、美联储降息节奏不确定、地缘冲突与产业政策调整是关键风险点。

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