20240505-宝城期货-动力煤周报_节前氛围好转_煤价再次上涨_9页_922kb

动力煤周报总结（2024年5月5日）

核心观点

上周动力煤价格有所上涨，秦皇岛港5500K动力煤报价至827元/吨，环比上升11元/吨。尽管供应端相对稳定，进口煤炭维持高位，但需求支撑乏力，市场情绪未根本改变。预计未来煤价将在低位窄幅震荡。

供应分析

• 国内生产： 4月中旬起，陕西开展安全隐患大起底，安监力度收紧，部分煤矿复产或停产，整体产量稳定。山西煤炭生产同比偏低，但近期安监未升级，产量维持正常。这意味着供应端变化有限。
• 进口情况： 4月15日至21日，海运煤炭到港量下降1416万吨，进口利润收窄开始显现，预计对国内价格形成下行压力。

需求分析

• 下游需求： 4月气温回暖，但城乡居民生活用电需求走弱，沿海8省电厂煤炭日耗维持低位。非电行业复苏有限，整体属于季节性淡季，动力煤需求支撑不足，难以维持煤价反弹。
• 库存状况： 截至4月30日，环渤海9港煤炭总库存24067万吨，环比增加503万吨，高于去年同期水平。电厂存煤增加，下游压价采购普遍，进一步抑制需求，预计这种局面短期内不会改善。

市场数据摘要

• 价格动态： 港口现货价格稳定，动力煤期货合约与现货价差维持低位。外煤进口成本可能因俄罗斯关税取消而降低，利好国内煤炭进口。
• 指数与运价： 环渤海动力煤指数持平，海运煤炭运价指数下调，波罗的海干散货指数小幅上升，反映市场波动。

未来展望

综合来看，动力煤非电行业需求或有边际改善，但幅度有限。供需格局短期内难有实质性变化，市场氛围未扭转，煤价预计维持低位窄幅震荡。需关注政策变化和季节性因素。

（此总结基于报告内容，仅供参考，不构成投资建议。）