20260212-国泰君安期货-动力煤_上游报价上涨_节前煤价稳中偏强_1页_466kb

动力煤市场总结：2026年2月12日

一、核心内容概述

2026年2月12日，动力煤市场整体呈现稳中偏强的态势。尽管春节临近，上下游企业陆续放假，市场活跃度有所下降，但上游报价仍保持高位，下游需求虽有限，但少量招标和投机需求对价格形成支撑，预计短期内煤价仍将维持偏强运行。同时，进口煤在价格和性价比方面已失去优势，进一步限制了市场供应端的冲击。

二、基本面数据跟踪

1. 产地价格

2. 港口价格（秦港）

3. 海外价格

4. 2月长协价格

三、主要观点

• 上游报价坚挺：尽管节前市场交易清淡，但上游报价维持高位，显示出供应端的强势。
• 下游需求有限：节前下游采购意愿较弱，市场整体活跃度不高，但少量招标和投机需求对价格形成支撑。
• 进口煤性价比下降：进口煤价格持续上涨，且供应量减少，导致其在国内市场缺乏竞争力，贸易商参与意愿降低。
• 印尼政策影响：印尼政府要求部分国有矿业公司将30%的产量用于国内市场义务（DMO），这将对国内供应产生一定影响。
• 价格走势预期：短期内动力煤价格偏强运行，但后期走势需关注港口库存变化和下游需求恢复情况。

四、关键信息

• 市场环境：春节临近，上下游企业陆续放假，市场交易清淡。
• 供应端：产地和港口价格均有所上涨，但涨幅较小，显示市场供需关系相对稳定。
• 政策动态：印尼政府对国内煤炭供应的政策调整，可能影响国内煤炭市场结构。
• 进口煤现状：进口煤价格持续上涨，且供应减少，导致其在国内市场竞争力下降。
• 趋势强度：动力煤趋势强度为1，表明市场短期内仍偏强运行。

五、总结

2026年2月12日，动力煤市场整体稳中偏强，上游报价高位坚挺，下游需求虽有限但仍有支撑。进口煤价格和供应的双重压力使其在国内市场失去竞争力，而印尼政策对国内供应的影响也需关注。短期内，市场预计将维持偏强态势，但后期走势需密切关注港口库存和下游需求变化。