20241117-创元期货-碳酸锂周报_去库仍在继续_供给韧性犹在_交易重归弱预期_20页_925kb

碳酸锂周报总结

一、本周回顾

1. 盘面价格：主力2501合约本周上涨25%，收盘价78300元/吨，2505合约涨幅16%至80600元/吨，近月合约月差-2300元/吨。周三持仓创新高后减仓，资金快进快出导致短期大幅波动。
2. 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价78700元/吨，环比上涨3300元/吨，工碳价格上涨3800元/吨，电碳价差收窄500元至3650元/吨，现货流动性趋紧。

二、供需与库存数据

1. 产量与去库：周碳酸锂产量14507吨（环比+742吨），总库存109053吨（环比-1670吨）。供给端韧性犹存（矿端成本支撑、开工率提升），需求端虽强劲但去库幅度放缓，供需错配缓解。
2. 矿端与成本：锂精矿价格普遍上涨，外购锂辉石矿成本约777万元/吨，矿盐环节利润空间压缩。

三、市场动态与风险因素

1. 政策与事件驱动：国内新能源汽车上险量下降（新能源渗透率54%），但政策刺激下终端消费仍超预期；美国大选落地可能引发关税影响，推动国内企业加速排产出口。
2. 矿山事件：周三早间MinRes宣布BaldHill矿山停产，短期看涨情绪升温，但高价现货接受度低，中下游补库不足。
3. 持仓风险：当前合约持仓量高，挤仓风险仍在警惕状态；11月去库不改，但需求若走弱，12月可能转为累库。

四、展望

盘面经历暴涨暴跌后或趋于理性，当前价格已充分反映需求超预期和资源扰动，后续核心逻辑转向基本面边际变化（库存去化、供需平衡），需警惕需求减弱及高持仓风险。