20241117-光大期货-碳酸锂策略周报_28页_1mb

内容总结

1. 区域供应：本周碳酸锂周度产量环比增742吨至14507吨，其中锂辉石提锂产量环比增404吨至7705吨，锂云母提锂产量环比增338吨至2638吨，盐湖提锂减少15吨至2699吨，回收提锂增加15吨至1465吨。

2. 库存变化：碳酸锂周度库存环比下滑15%至1091万吨，下游库存减少48%至约295万吨，其他环节库存上升32%至约454万吨，冶炼厂库存下降45%至342万吨。

3. 需求端表现：11月锂电池产量环比增长7.45倍至1474GWh，其中磷酸铁锂电池增长显著，达到10715GWh。同时，乘联会数据显示新能源车零售同比增长70%。

4. 价格与期货波动：碳酸锂期货主力合约价格本周上涨2%，但价格波动剧烈，主要受到资金扰动影响。短期内供应端因澳洲矿企可能减产压力收窄；需求端虽磷酸铁锂排产上升，但高价影响采购积极性。

5. 库存与供需平衡：碳酸锂社会库存持续去库，结构上以外贸及中间环节为主。总体库存下降，但下游去库节奏放缓，合计环比下降15%。

6. 成本变化：锂矿价格涨幅明显，尤其是锂辉石精矿CIF中国报价上涨5%；正极材料中，磷酸铁锂利润小幅增长，而三元前驱体、六氟磷酸锂等部分品种利润出现下降。

7. 需求结构：磷酸铁锂电池产量环比增长9%，三元电池增长5%，其他电池略有下降7%。动力、消费类电池增长分化，铁锂电池成为主流。

8. 市场展望：价格呈现宽幅震荡，短期受套保需求影响，中期供应过剩压力缓解，但仍需关注锂盐库存减少缓慢及真实需求持续性。