> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属产业期现日报总结（2026年6月22日） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年6月22日铜、锌、锡、工业硅、多晶硅、镍、不锈钢、氧化铝及铝合金等有色金属品种的市场表现及基本面分析，重点分析了价格变动、价差变化、库存情况以及宏观经济与政策因素对市场的影响。 --- ## 一、铜产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解铜**：现值104885元/吨，前值105345元/吨，日跌-460元，跌幅-0.44%。 - **SMM广东1#电解铜**：现值105165元/吨，前值105500元/吨，日跌-335元，跌幅-0.32%。 - **SMM湿法铜**：现值104815元/吨，前值105295元/吨，日跌-480元，跌幅-0.46%。 - **精废价差**：现值2208元/吨，前值2714元/吨，日跌-506.53元，跌幅-18.66%。 - **LME 0-3**：现值-68.38美元/吨，前值-66.31美元/吨，日跌-2.07美元。 - **进口盈亏**：现值32元/吨，前值207元/吨，日跌-175.50元。 - **沪伦比值**：现值7.66，前值7.70，日跌-0.04。 - **洋山铜溢价**：现值61美元/吨，前值59美元/吨，日涨+2美元，涨幅3.39%。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-80元/吨，前值-70元/吨，日跌-10元。 - **2608-2609**：现值-30元/吨，前值-30元/吨，日跌0元。 - **2609-2610**：现值80元/吨，前值70元/吨，日涨+10元。 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：5月产量116.94万吨，环比下降0.81%。 - **电解铜进口量**：5月进口量28.23万吨，环比上升4.38%。 - **国内社会库存**：现值19.43万吨，前值21.78万吨，周降-10.79%。 - **保税区库存**：现值5.61万吨，前值4.83万吨，周升16.15%。 - **SHFE库存**：现值14.39万吨，前值18.82万吨，周降-23.57%。 - **LME库存**：现值35.22万吨，前值35.57万吨，周降-1.00%。 - **COMEX库存**：现值65.22万短吨，前值65.04万短吨，周升0.27%。 - **SHFE仓单**：现值8.29万吨，前值8.81万吨，周降-5.93%。 ### 市场观点 - 铜价近期震荡运行，价格调整后需求回暖，现货市场成交活跃，现货由贴水转为升水。 - 国内社会库存连续去化，沪铜月差由back结构转为震荡结构。 - 供应端矿端与冶炼端矛盾加剧，TC屡创新低，海外矿企放弃长单TC模式，冶炼厂生存空间恶化。 - 宏观层面，美联储维持利率不变，市场担忧加息，压制金属表现。 - 美国商务部将在6月30日前提交铜市场评估报告，可能影响下半年铜价走势。 - 短期多空交织，中长期逻辑仍看好，关注104000-105000元/吨支撑。 --- ## 二、锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24710元/吨，前值24625元/吨，日涨+85元，涨幅0.35%。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值24730元/吨，前值24620元/吨，日涨+110元，涨幅0.45%。 - **升贴水**：现值-50元/吨，前值-45元/吨，日跌-5元。 - **升贴水(广东)**：现值-90元/吨，前值-95元/吨，日涨+5元。 - **LME 0-3升贴水**：现值-359美元/吨，前值-375美元/吨，日涨+16美元，涨幅4.27%。 - **进口盈亏**：现值-3961元/吨，前值-3914元/吨，日跌-46.25元。 - **沪伦比值**：现值6.92，前值6.90，日涨+0.02。 - **月间价差**： - **2607-2608**：现值-50元/吨，前值-35元/吨，日跌-15元。 - **2608-2609**：现值-40元/吨，前值-50元/吨，日涨+10元。 - **2609-2610**：现值-35元/吨，前值-30元/吨，日跌-5元。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量**：5月产量58.15万吨，环比下降0.41%。 - **精炼锌进口量**：5月进口量0.50万吨，环比下降17.15%。 - **精炼锌出口量**：5月出口量0.39万吨，环比下降0.48%。 - **镀锌开工率**：现值56.72%，前值57.48%，周降-0.76%。 - **压铸锌合金开工率**：现值52.14%，前值51.79%，周升+0.35%。 - **氧化锌开工率**：现值55.71%，前值57.11%，周降-1.40%。 - **中国锌锭七地社会库存**：现值26.80万吨，前值26.46万吨，周升+1.28%。 - **LME库存**：现值12.4万吨，前值12.1万吨，周升+2.38%。 ### 市场观点 - 锌价相对偏低，支撑逻辑在于锌矿供应偏紧，TC持续走弱，冶炼厂利润接近盈亏平衡。 - 锌锭供应及库存海内外分化，导致外强内弱格局。 - 需求端未有超预期表现，下游对高锌价接受度较低。 - 月差结构为contango，远月合约接近back结构，需等待月差均转为back结构。 - 宏观层面，市场担忧下半年加息压力，美元偏强压制金属表现。 - 短期震荡，但长线仍具多配价值，关注24000-24500元/吨支撑。 --- ## 三、锡产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#锡**：现值423350元/吨，前值421300元/吨，日涨+2050元，涨幅0.49%。 - **SMM 1#锡升贴水**：现值750元/吨，前值750元/吨，日涨0元。 - **长江 1#锡**：现值423850元/吨，前值421800元/吨，日涨+2050元，涨幅0.49%。 - **LME 0-3升贴水**：现值-359美元/吨，前值-375美元/吨，日涨+16美元，涨幅4.27%。 - **进口盈亏**：现值3454.33元/吨，前值4014.03元/吨，日跌-559.70元，跌幅-13.94%。 - **沪伦比值**：现值7.69，前值7.70，日跌-0.01。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-1000元/吨，前值-1160元/吨，日涨+160元，涨幅13.79%。 - **2608-2609**：现值-700元/吨，前值-590元/吨，日跌-110元，跌幅-18.64%。 - **2609-2610**：现值-500元/吨，前值-380元/吨，日跌-120元，跌幅-31.58%。 - **2610-2611**：现值-460元/吨，前值-40元/吨，日跌-420元，跌幅-1050.00%。 ### 基本面数据 - **4月锡矿进口**：现值15720吨，前值18502吨，月降-15.04%。 - **SMM精锡4月产量**：现值14670吨，前值14950吨，月降-1.87%。 - **精炼锡4月进口量**：现值2802吨，前值3287吨，月降-14.76%。 - **精炼锡4月出口量**：现值2109吨，前值2191吨，月降-3.74%。 - **印尼精锡4月出口量**：现值2250吨，前值4660吨，月降-51.72%。 - **SMM精锡4月平均开工率**：现值54.30%，前值55.40%，月降-1.99%。 - **SMM焊锡5月企业开工率**：现值74.20%，前值74.90%，月降-0.93%。 - **40%锡精矿(云南)均价**：现值405850元/吨，前值403800元/吨，月涨+0.51%。 - **云南40%锡精矿加工费**：现值17500元/吨，前值17500元/吨，月持平。 - **SHEF库存周报**：现值10071吨，前值12358吨，周降-18.51%。 - **社会库存**：现值10692吨，前值13604吨，周降-21.41%。 - **SHEF仓单**：现值8893吨，前值9120吨，周降-2.49%。 - **LME库存**：现值8970吨，前值9020吨，周降-0.55%。 ### 市场观点 - 美联储鹰派转向，美元走强压制有色板块。 - 供应端扰动短期难以解决，供给侧延续紧张。 - 锡价下跌时下游采购意愿回暖。 - 短期观望为主，后续关注印尼政策及科技股走势。 - 供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。 --- ## 四、工业硅及多晶硅产业 ### 工业硅 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9150元/吨，前值9150元/吨，日涨0元。 - **华东SI4210工业硅**：现值9400元/吨，前值9400元/吨，日涨0元。 - **新疆99硅**：现值8650元/吨，前值8650元/吨，日涨0元。 - **基差(通氧SI5530基准)**：现值590元/吨，前值550元/吨，日涨+40元，涨幅7.27%。 - **基差(SI4210基准)**：现值40元/吨，前值0元/吨，日涨+40元，涨幅#DIV/0!。 - **基差(新疆)**：现值890元/吨，前值850元/吨，日涨+40元，涨幅4.71%。 - **月间价差**： - **主力合约**：现值8560元/吨，前值8600元/吨，日跌-40元，跌幅-0.47%。 - **当月-连一**：现值-45元/吨，前值-55元/吨，日涨+10元，涨幅18.18%。 - **连一-连二**：现值-40元/吨，前值-60元/吨，日涨+20元，涨幅33.33%。 - **连二-连三**：现值-35元/吨，前值-25元/吨，日跌-10元，跌幅-40.00%。 - **连三-连四**：现值-35元/吨，前值-35元/吨，日涨0元。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：现值33.13万吨，前值31.96万吨，月涨+3.66%。 - **新疆工业硅产量**：现值21.22万吨，前值20.73万吨，月涨+2.36%。 - **云南工业硅产量**：现值1.75万吨，前值1.64万吨，月涨+6.71%。 - **四川工业硅产量**：现值0.55万吨，前值0.22万吨，月涨+147.73%。 - **全国开工率**：现值41.22%，前值40.14%，月涨+2.69%。 - **新疆开工率**：现值77.00%，前值75.58%，月涨+1.88%。 - **云南开工率**：现值17.19%，前值15.85%，月涨+8.45%。 - **四川开工率**：现值13.51%，前值5.54%，月涨+143.86%。 - **有机硅DMC产量**：现值21.21万吨，前值18.37万吨，月涨+15.46%。 - **多晶硅产量**：现值9.10万吨，前值8.70万吨，月涨+4.60%。 - **再生铝合金产量**：现值50.80万吨，前值59.70万吨，月跌-14.91%。 - **工业硅出口量**：现值6.54万吨，前值6.94万吨，月跌-5.71%。 ### 市场观点 - 工业硅预期6月供需双旺，但供应增长可能大于需求。 - 周度数据反映供应小幅增长，需求小幅回落，但仍维持预期。 - 有机硅产量小幅下降，符合预期。 - 供应端增长，库存小幅积累，价格承压。 - 成本端回落，但估值低位，相对价格合理。 - 套利窗口关闭，技术面转弱，空单可逐步平仓。 - 价格区间参考8300-9300元/吨，关注产能出清及成本波动。 --- ## 五、多晶硅产业 ### 价格及价差 - **N型复投料-平均价**：现值33000元/千克，前值33000元/千克，日涨0元。 - **N型颗粒硅-平均价**：现值32500元/千克，前值32500元/千克，日涨0元。 - **N型料基差**：现值-2840元/吨，前值-3525元/吨，日涨+685元，涨幅19.43%。 - **N型硅片-210mm-平均价**：现值1.1800元/片，前值1.1800元/片，日涨0元。 - **N型硅片-210R-平均价**：现值0.9800元/片，前值0.9800元/片，日涨0元。 - **单晶Topcon电池片-210R-平均价**：现值0.3025元/瓦，前值0.3025元/瓦，日涨0元。 - **Topcon组件-210mm(分布式)-平均价**：现值0.7395元/瓦，前值0.7405元/瓦，日跌-0.001元，跌幅-0.14%。 - **N型210mm组件-集中式项目-平均价**：现值0.7400元/瓦，前值0.7400元/瓦，日涨0元。 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：现值35840元/吨，前值36525元/吨，日跌-685元，跌幅-1.88%。 - **当月-连一**：现值-355元/吨，前值-320元/吨，日跌-35元，跌幅-10.94%。 - **连一-连二**：现值-335元/吨，前值-385元/吨，日涨+50元，涨幅12.99%。 - **连二-连三**：现值-540元/吨，前值-175元/吨，日跌-365元，跌幅-208.57%。 - **连三-连四**：现值20元/吨，前值-120元/吨，日涨+140元，涨幅116.67%。 - **连四-连五**：现值-4005元/吨，前值-4360元/吨，日涨+355元，涨幅202.86%。 - **连五-连六**：现值-145元/吨，前值755元/吨，日跌-900元，跌幅-750.00%。 ### 基本面数据（周度） - **硅片产量**：现值12.11GW，前值12.53GW，周跌-3.35%。 - **多晶硅产量**：现值2.32万吨，前值2.38万吨，周跌-2.52%。 - **硅片进口量**：现值0.06万吨，前值0.07万吨，周跌-18.31%。 - **硅片出口量**：现值0.57万吨，前值0.82万吨，周跌-30.29%。 - **硅片净出口量**：现值0.51万吨，前值0.75万吨，周跌-31.46%。 - **硅片需求量**：现值48.17GW，前值45.98GW，周涨+4.76%。 ### 基本面数据（月度） - **多晶硅产量**：现值9.10万吨，前值8.70万吨，月涨+4.60%。 - **多晶硅进口量**：现值0.14万吨，前值0.17万吨，月跌-15.75%。 - **多晶硅出口量**：现值0.19万吨，前值0.13万吨，月涨+44.03%。 - **多晶硅净出口量**：现值0.05万吨，前值-0.04万吨，月涨+234.66%。 - **硅片产量**：现值51.20GW，前值46.49GW，月涨+10.13%。 - **硅片进口量**：现值0.06万吨，前值0.07万吨，月跌-18.31%。 - **硅片出口量**：现值0.57万吨，前值0.82万吨，月跌-30.29%。 - **硅片净出口量**：现值0.51万吨，前值0.75万吨，月跌-31.46%。 ### 市场观点 - 多晶硅期货大幅下跌，期价向现货回归。 - 供应端偏空，产量增加，需求端疲软，价格承压。 - 期货高升水，企业套保积极性增加，未来仓单可能大量增加，期价承压。 - 行业平均生产利润为负，部分微薄甚至亏损，期货升水给企业套保机会。 - 短期偏空震荡，期权方面可买入期权平仓。 - 期现无风险套利窗口打开，有条件可参与。 --- ## 六、镍产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解镍**：现值136250元/吨，前值136100元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。 - **1#金川镍**：现值137200元/吨，前值137050元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。 - **1#金川镍升贴水**：现值1400元/吨，前值1400元/吨，日涨0元。 - **1#进口镍**：现值135500元/吨，前值135350元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。 - **1#进口镍升贴水**：现值-300元/吨，前值-300元/吨，日涨0元。 - **LME 0-3**：现值-185美元/吨，前值-189美元/吨，日涨+4美元，涨幅-2.26%。 - **期货进口盈亏**：现值-994元/吨，前值-981元/吨，日跌-13元。 - **沪伦比值**：现值7.60，前值7.58，日涨+0.02，涨幅0.26%。 - **8-12%高镍生铁价格**：现值1136元/镍点，前值1133元/镍点，日涨+3元，涨幅0.22%。 ### 成本数据 - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值180149元/吨，前值159018元/吨，月涨+21131元，涨幅13.29%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值154737元/吨，前值150956元/吨，月涨+3781元，涨幅2.50%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值160636元/吨，前值160866元/吨，日跌-230元，跌幅-0.14%。 - **外采MHP生产电积镍成本**：现值154261元/吨，前值152711元/吨，日涨+1550元，涨幅1.01%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值151112元/吨，前值149586元/吨，日涨+1526元，涨幅1.02%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：现值33560元/吨，前值33610元/吨，日跌-50元，跌幅-0.15%。 - **电池级碳酸锂均价**：现值167250元/吨，前值169500元/吨，日跌-2250元，跌幅-1.33%。 - **硫酸钴均价**：现值88500元/吨，前值88500元/吨，日涨0元。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-440元/吨，前值-500元/吨，日涨+60元。 - **2608-2609**：现值-420元/吨，前值-430元/吨，日涨+10元。 - **2609-2610**：现值-420元/吨，前值-410元/吨，日跌-10元。 ### 供需与库存 - **中国精炼镍产量**：现值33751吨，前值35250吨，月跌-1499吨，跌幅-4.25%。 - **精炼镍进口量**：现值35483吨，前值19159吨，月涨+16324吨，涨幅+85.20%。 - **SHFE库存**：现值96789吨，前值94375吨，周涨+2414吨，涨幅+2.56%。 - **社会库存**：现值126536吨，前值126622吨，周跌-86吨，跌幅-0.07%。 - **保税区库存**：现值2700吨，前值1700吨，周涨+1000吨，涨幅+58.82%。 - **LME库存**：现值276216吨，前值276306吨，日跌-90吨，跌幅-0.03%。 - **SHFE仓单**：现值93955吨，前值93416吨，周涨+539吨，涨幅+0.58%。 ### 市场观点 - 沪镍盘面小幅修复估值，但缺乏明确利多信号。 - 美伊冲突缓和，地缘溢价支撑减弱。 - LME 0-3月升水回落至Contango结构，市场对供应改善重定价。 - 印尼镍矿配额审批临近，政策预期存在反复。 - 菲律宾矿弱稳，供应宽松，冶炼厂压价心态较强。 - 印尼内贸矿高位承压，海运费回落，供应紧张缓解。 - 精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加，供应压力不减。 - 镍铁国内库存偏紧，钢厂淘盘增多，但实际成交尚未放量。 - 硫磺库存偏紧，支撑价格，但MHP及高冰镍原料紧缺，产量难有大幅恢复。 - 需求端以刚需采购为主，增量有限。 - 库存内外市场分化，国内库存新高，垒库压力增加。 - 短期宽幅震荡，主力参考134000-138000元/吨区间运行。 --- ## 七、不锈钢产业 ### 价格及价差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：现值15200元/吨，前值15200元/吨，日涨0元。 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：现值15200元/吨，前值15200元/吨，日涨0元。 - **期现价差**：现值200元/吨，前值170元/吨，日涨+30元，涨幅+17.65%。 ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价**：现值65美元/湿吨，前值65美元/湿吨，日涨0元。 - **南非40-42%铬精矿均价**：现值54元/吨度，前值54元/吨度，日涨0元。 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：现值1136元/镍点，前值1133元/镍点，日涨+3元，涨幅+0.22%。 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：现值8275元/50基吨，前值8275元/50基吨，日涨0元。 - **温州304废不锈钢一级料价格**：现值10400元/吨，前值10400元/吨，日涨0元。 - **江西保太网ADC12月均价**：现值22983元/吨，前值23648元/吨，日跌-665元，跌幅-2.81%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值-360元/吨，前值-300元/吨，日跌-60元，跌幅-20.00%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：现值1765元/吨，前值2103元/吨，日跌-338元，跌幅-16.07%。 - **上海机件生铝精废价差**：现值2914元/吨，前值3114元/吨，日跌-200元，跌幅-6.42%。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值25元/吨，前值50元/吨，日跌-25元。 - **2608-2609**：现值45元/吨，前值35元/吨，日涨+10元。 - **2609-2610**：现值0元/吨，前值15元/吨，日跌-15元。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：现值205.76万吨，前值196.21万吨，月涨+9.55%，涨幅+4.87%。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：现值44.00万吨，前值37.00万吨，月涨+7.00万吨，涨幅+18.92%。 - **不锈钢进口量**：现值9.11万吨，前值16.97万吨，月跌-7.9万吨，跌幅-46.31%。 - **不锈钢出口量**：现值41.57万吨，前值39.43万吨，月涨+2.14万吨，涨幅+5.41%。 - **不锈钢净出口量**：现值32.46万吨，前值22.46万吨，月涨+10万吨，涨幅+44.49%。 - **300系社库(锡+佛)**：现值51.62万吨，前值51.80万吨，周跌-0.18万吨，跌幅-0.35%。 - **300系冷轧社库(锡+佛)**：现值32.24万吨，前值32.69万吨，周跌-0.46万吨，跌幅-1.40%。 - **SHFE仓单**：现值9.19万吨，前值9.32万吨，周跌-0.13万吨，跌幅-1.36%。 ### 市场观点 - 上周不锈钢盘面强势，社会库存趋势好转，月差结构转为back，带动主力上涨。 - 美联储态度转鹰，但加息条件尚不充足，宏观预期落地后情绪修复。 - 印尼镍矿配额审批临近，政策预期存在反复。 - 菲律宾矿弱稳，供应宽松，冶炼厂压价心态较强。 - 印尼内贸矿高位承压，海运费回落，冶炼厂镍矿供应紧张缓解。 - 精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加，供应压力不减。 - 镍铁国内库存偏紧，钢厂淘盘增多，但实际成交尚未放量。 - 硫磺库存偏紧，支撑价格，但MHP及高冰镍原料紧缺，产量难有大幅恢复。 - 下游电池厂刚需采购为主，需求增量有限。 - 库存内外市场分化，海外稳步消化，国内库存新高，垒库压力增加。 - 短期震荡偏强，主力参考14500-15200元/吨区间运行。 --- ## 八、氧化铝产业 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值23860元/吨，前值23800元/吨，日涨+60元，涨幅+0.25%。 - **SMM A00铝升贴水**：现值-70元/吨，前值-80元/吨，日涨+10元。 - **长江铝A00**：现值23860元/吨，前值23800元/吨，日涨+60元，涨幅+0.2