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有色金属产业期现日报总结（2026年6月22日）

核心内容概览

本报告总结了2026年6月22日铜、锌、锡、工业硅、多晶硅、镍、不锈钢、氧化铝及铝合金等有色金属品种的市场表现及基本面分析，重点分析了价格变动、价差变化、库存情况以及宏观经济与政策因素对市场的影响。

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一、铜产业

价格及价差

• SMM 1#电解铜：现值104885元/吨，前值105345元/吨，日跌-460元，跌幅-0.44%。
• SMM广东1#电解铜：现值105165元/吨，前值105500元/吨，日跌-335元，跌幅-0.32%。
• SMM湿法铜：现值104815元/吨，前值105295元/吨，日跌-480元，跌幅-0.46%。
• 精废价差：现值2208元/吨，前值2714元/吨，日跌-506.53元，跌幅-18.66%。
• LME 0-3：现值-68.38美元/吨，前值-66.31美元/吨，日跌-2.07美元。
• 进口盈亏：现值32元/吨，前值207元/吨，日跌-175.50元。
• 沪伦比值：现值7.66，前值7.70，日跌-0.04。
• 洋山铜溢价：现值61美元/吨，前值59美元/吨，日涨+2美元，涨幅3.39%。

月间价差

• 2607-2608：现值-80元/吨，前值-70元/吨，日跌-10元。
• 2608-2609：现值-30元/吨，前值-30元/吨，日跌0元。
• 2609-2610：现值80元/吨，前值70元/吨，日涨+10元。

基本面数据

• 电解铜产量：5月产量116.94万吨，环比下降0.81%。
• 电解铜进口量：5月进口量28.23万吨，环比上升4.38%。
• 国内社会库存：现值19.43万吨，前值21.78万吨，周降-10.79%。
• 保税区库存：现值5.61万吨，前值4.83万吨，周升16.15%。
• SHFE库存：现值14.39万吨，前值18.82万吨，周降-23.57%。
• LME库存：现值35.22万吨，前值35.57万吨，周降-1.00%。
• COMEX库存：现值65.22万短吨，前值65.04万短吨，周升0.27%。
• SHFE仓单：现值8.29万吨，前值8.81万吨，周降-5.93%。

市场观点

• 铜价近期震荡运行，价格调整后需求回暖，现货市场成交活跃，现货由贴水转为升水。
• 国内社会库存连续去化，沪铜月差由back结构转为震荡结构。
• 供应端矿端与冶炼端矛盾加剧，TC屡创新低，海外矿企放弃长单TC模式，冶炼厂生存空间恶化。
• 宏观层面，美联储维持利率不变，市场担忧加息，压制金属表现。
• 美国商务部将在6月30日前提交铜市场评估报告，可能影响下半年铜价走势。
• 短期多空交织，中长期逻辑仍看好，关注104000-105000元/吨支撑。

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二、锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值24710元/吨，前值24625元/吨，日涨+85元，涨幅0.35%。
• SMM 0#锌锭(广东)：现值24730元/吨，前值24620元/吨，日涨+110元，涨幅0.45%。
• 升贴水：现值-50元/吨，前值-45元/吨，日跌-5元。
• 升贴水(广东)：现值-90元/吨，前值-95元/吨，日涨+5元。
• LME 0-3升贴水：现值-359美元/吨，前值-375美元/吨，日涨+16美元，涨幅4.27%。
• 进口盈亏：现值-3961元/吨，前值-3914元/吨，日跌-46.25元。
• 沪伦比值：现值6.92，前值6.90，日涨+0.02。
• 月间价差：
  • 2607-2608：现值-50元/吨，前值-35元/吨，日跌-15元。
  • 2608-2609：现值-40元/吨，前值-50元/吨，日涨+10元。
  • 2609-2610：现值-35元/吨，前值-30元/吨，日跌-5元。

基本面数据

• 精炼锌产量：5月产量58.15万吨，环比下降0.41%。
• 精炼锌进口量：5月进口量0.50万吨，环比下降17.15%。
• 精炼锌出口量：5月出口量0.39万吨，环比下降0.48%。
• 镀锌开工率：现值56.72%，前值57.48%，周降-0.76%。
• 压铸锌合金开工率：现值52.14%，前值51.79%，周升+0.35%。
• 氧化锌开工率：现值55.71%，前值57.11%，周降-1.40%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值26.80万吨，前值26.46万吨，周升+1.28%。
• LME库存：现值12.4万吨，前值12.1万吨，周升+2.38%。

市场观点

• 锌价相对偏低，支撑逻辑在于锌矿供应偏紧，TC持续走弱，冶炼厂利润接近盈亏平衡。
• 锌锭供应及库存海内外分化，导致外强内弱格局。
• 需求端未有超预期表现，下游对高锌价接受度较低。
• 月差结构为contango，远月合约接近back结构，需等待月差均转为back结构。
• 宏观层面，市场担忧下半年加息压力，美元偏强压制金属表现。
• 短期震荡，但长线仍具多配价值，关注24000-24500元/吨支撑。

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三、锡产业

价格及价差

• SMM 1#锡：现值423350元/吨，前值421300元/吨，日涨+2050元，涨幅0.49%。
• SMM 1#锡升贴水：现值750元/吨，前值750元/吨，日涨0元。
• 长江 1#锡：现值423850元/吨，前值421800元/吨，日涨+2050元，涨幅0.49%。
• LME 0-3升贴水：现值-359美元/吨，前值-375美元/吨，日涨+16美元，涨幅4.27%。
• 进口盈亏：现值3454.33元/吨，前值4014.03元/吨，日跌-559.70元，跌幅-13.94%。
• 沪伦比值：现值7.69，前值7.70，日跌-0.01。

月间价差

• 2607-2608：现值-1000元/吨，前值-1160元/吨，日涨+160元，涨幅13.79%。
• 2608-2609：现值-700元/吨，前值-590元/吨，日跌-110元，跌幅-18.64%。
• 2609-2610：现值-500元/吨，前值-380元/吨，日跌-120元，跌幅-31.58%。
• 2610-2611：现值-460元/吨，前值-40元/吨，日跌-420元，跌幅-1050.00%。

基本面数据

• 4月锡矿进口：现值15720吨，前值18502吨，月降-15.04%。
• SMM精锡4月产量：现值14670吨，前值14950吨，月降-1.87%。
• 精炼锡4月进口量：现值2802吨，前值3287吨，月降-14.76%。
• 精炼锡4月出口量：现值2109吨，前值2191吨，月降-3.74%。
• 印尼精锡4月出口量：现值2250吨，前值4660吨，月降-51.72%。
• SMM精锡4月平均开工率：现值54.30%，前值55.40%，月降-1.99%。
• SMM焊锡5月企业开工率：现值74.20%，前值74.90%，月降-0.93%。
• 40%锡精矿(云南)均价：现值405850元/吨，前值403800元/吨，月涨+0.51%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值17500元/吨，前值17500元/吨，月持平。
• SHEF库存周报：现值10071吨，前值12358吨，周降-18.51%。
• 社会库存：现值10692吨，前值13604吨，周降-21.41%。
• SHEF仓单：现值8893吨，前值9120吨，周降-2.49%。
• LME库存：现值8970吨，前值9020吨，周降-0.55%。

市场观点

• 美联储鹰派转向，美元走强压制有色板块。
• 供应端扰动短期难以解决，供给侧延续紧张。
• 锡价下跌时下游采购意愿回暖。
• 短期观望为主，后续关注印尼政策及科技股走势。
• 供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。

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四、工业硅及多晶硅产业

工业硅

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9150元/吨，前值9150元/吨，日涨0元。
• 华东SI4210工业硅：现值9400元/吨，前值9400元/吨，日涨0元。
• 新疆99硅：现值8650元/吨，前值8650元/吨，日涨0元。
• 基差(通氧SI5530基准)：现值590元/吨，前值550元/吨，日涨+40元，涨幅7.27%。
• 基差(SI4210基准)：现值40元/吨，前值0元/吨，日涨+40元，涨幅#DIV/0!。
• 基差(新疆)：现值890元/吨，前值850元/吨，日涨+40元，涨幅4.71%。
• 月间价差：
  • 主力合约：现值8560元/吨，前值8600元/吨，日跌-40元，跌幅-0.47%。
  • 当月-连一：现值-45元/吨，前值-55元/吨，日涨+10元，涨幅18.18%。
  • 连一-连二：现值-40元/吨，前值-60元/吨，日涨+20元，涨幅33.33%。
  • 连二-连三：现值-35元/吨，前值-25元/吨，日跌-10元，跌幅-40.00%。
  • 连三-连四：现值-35元/吨，前值-35元/吨，日涨0元。

基本面数据

• 全国工业硅产量：现值33.13万吨，前值31.96万吨，月涨+3.66%。
• 新疆工业硅产量：现值21.22万吨，前值20.73万吨，月涨+2.36%。
• 云南工业硅产量：现值1.75万吨，前值1.64万吨，月涨+6.71%。
• 四川工业硅产量：现值0.55万吨，前值0.22万吨，月涨+147.73%。
• 全国开工率：现值41.22%，前值40.14%，月涨+2.69%。
• 新疆开工率：现值77.00%，前值75.58%，月涨+1.88%。
• 云南开工率：现值17.19%，前值15.85%，月涨+8.45%。
• 四川开工率：现值13.51%，前值5.54%，月涨+143.86%。
• 有机硅DMC产量：现值21.21万吨，前值18.37万吨，月涨+15.46%。
• 多晶硅产量：现值9.10万吨，前值8.70万吨，月涨+4.60%。
• 再生铝合金产量：现值50.80万吨，前值59.70万吨，月跌-14.91%。
• 工业硅出口量：现值6.54万吨，前值6.94万吨，月跌-5.71%。

市场观点

• 工业硅预期6月供需双旺，但供应增长可能大于需求。
• 周度数据反映供应小幅增长，需求小幅回落，但仍维持预期。
• 有机硅产量小幅下降，符合预期。
• 供应端增长，库存小幅积累，价格承压。
• 成本端回落，但估值低位，相对价格合理。
• 套利窗口关闭，技术面转弱，空单可逐步平仓。
• 价格区间参考8300-9300元/吨，关注产能出清及成本波动。

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五、多晶硅产业

价格及价差

• N型复投料-平均价：现值33000元/千克，前值33000元/千克，日涨0元。
• N型颗粒硅-平均价：现值32500元/千克，前值32500元/千克，日涨0元。
• N型料基差：现值-2840元/吨，前值-3525元/吨，日涨+685元，涨幅19.43%。
• N型硅片-210mm-平均价：现值1.1800元/片，前值1.1800元/片，日涨0元。
• N型硅片-210R-平均价：现值0.9800元/片，前值0.9800元/片，日涨0元。
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：现值0.3025元/瓦，前值0.3025元/瓦，日涨0元。
• Topcon组件-210mm(分布式)-平均价：现值0.7395元/瓦，前值0.7405元/瓦，日跌-0.001元，跌幅-0.14%。
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：现值0.7400元/瓦，前值0.7400元/瓦，日涨0元。

期货价格与月间价差

• 主力合约：现值35840元/吨，前值36525元/吨，日跌-685元，跌幅-1.88%。
• 当月-连一：现值-355元/吨，前值-320元/吨，日跌-35元，跌幅-10.94%。
• 连一-连二：现值-335元/吨，前值-385元/吨，日涨+50元，涨幅12.99%。
• 连二-连三：现值-540元/吨，前值-175元/吨，日跌-365元，跌幅-208.57%。
• 连三-连四：现值20元/吨，前值-120元/吨，日涨+140元，涨幅116.67%。
• 连四-连五：现值-4005元/吨，前值-4360元/吨，日涨+355元，涨幅202.86%。
• 连五-连六：现值-145元/吨，前值755元/吨，日跌-900元，跌幅-750.00%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：现值12.11GW，前值12.53GW，周跌-3.35%。
• 多晶硅产量：现值2.32万吨，前值2.38万吨，周跌-2.52%。
• 硅片进口量：现值0.06万吨，前值0.07万吨，周跌-18.31%。
• 硅片出口量：现值0.57万吨，前值0.82万吨，周跌-30.29%。
• 硅片净出口量：现值0.51万吨，前值0.75万吨，周跌-31.46%。
• 硅片需求量：现值48.17GW，前值45.98GW，周涨+4.76%。

基本面数据（月度）

• 多晶硅产量：现值9.10万吨，前值8.70万吨，月涨+4.60%。
• 多晶硅进口量：现值0.14万吨，前值0.17万吨，月跌-15.75%。
• 多晶硅出口量：现值0.19万吨，前值0.13万吨，月涨+44.03%。
• 多晶硅净出口量：现值0.05万吨，前值-0.04万吨，月涨+234.66%。
• 硅片产量：现值51.20GW，前值46.49GW，月涨+10.13%。
• 硅片进口量：现值0.06万吨，前值0.07万吨，月跌-18.31%。
• 硅片出口量：现值0.57万吨，前值0.82万吨，月跌-30.29%。
• 硅片净出口量：现值0.51万吨，前值0.75万吨，月跌-31.46%。

市场观点

• 多晶硅期货大幅下跌，期价向现货回归。
• 供应端偏空，产量增加，需求端疲软，价格承压。
• 期货高升水，企业套保积极性增加，未来仓单可能大量增加，期价承压。
• 行业平均生产利润为负，部分微薄甚至亏损，期货升水给企业套保机会。
• 短期偏空震荡，期权方面可买入期权平仓。
• 期现无风险套利窗口打开，有条件可参与。

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六、镍产业

价格及价差

• SMM 1#电解镍：现值136250元/吨，前值136100元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。
• 1#金川镍：现值137200元/吨，前值137050元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。
• 1#金川镍升贴水：现值1400元/吨，前值1400元/吨，日涨0元。
• 1#进口镍：现值135500元/吨，前值135350元/吨，日涨+150元，涨幅0.11%。
• 1#进口镍升贴水：现值-300元/吨，前值-300元/吨，日涨0元。
• LME 0-3：现值-185美元/吨，前值-189美元/吨，日涨+4美元，涨幅-2.26%。
• 期货进口盈亏：现值-994元/吨，前值-981元/吨，日跌-13元。
• 沪伦比值：现值7.60，前值7.58，日涨+0.02，涨幅0.26%。
• 8-12%高镍生铁价格：现值1136元/镍点，前值1133元/镍点，日涨+3元，涨幅0.22%。

成本数据

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值180149元/吨，前值159018元/吨，月涨+21131元，涨幅13.29%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值154737元/吨，前值150956元/吨，月涨+3781元，涨幅2.50%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值160636元/吨，前值160866元/吨，日跌-230元，跌幅-0.14%。
• 外采MHP生产电积镍成本：现值154261元/吨，前值152711元/吨，日涨+1550元，涨幅1.01%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值151112元/吨，前值149586元/吨，日涨+1526元，涨幅1.02%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值33560元/吨，前值33610元/吨，日跌-50元，跌幅-0.15%。
• 电池级碳酸锂均价：现值167250元/吨，前值169500元/吨，日跌-2250元，跌幅-1.33%。
• 硫酸钴均价：现值88500元/吨，前值88500元/吨，日涨0元。

月间价差

• 2607-2608：现值-440元/吨，前值-500元/吨，日涨+60元。
• 2608-2609：现值-420元/吨，前值-430元/吨，日涨+10元。
• 2609-2610：现值-420元/吨，前值-410元/吨，日跌-10元。

供需与库存

• 中国精炼镍产量：现值33751吨，前值35250吨，月跌-1499吨，跌幅-4.25%。
• 精炼镍进口量：现值35483吨，前值19159吨，月涨+16324吨，涨幅+85.20%。
• SHFE库存：现值96789吨，前值94375吨，周涨+2414吨，涨幅+2.56%。
• 社会库存：现值126536吨，前值126622吨，周跌-86吨，跌幅-0.07%。
• 保税区库存：现值2700吨，前值1700吨，周涨+1000吨，涨幅+58.82%。
• LME库存：现值276216吨，前值276306吨，日跌-90吨，跌幅-0.03%。
• SHFE仓单：现值93955吨，前值93416吨，周涨+539吨，涨幅+0.58%。

市场观点

• 沪镍盘面小幅修复估值，但缺乏明确利多信号。
• 美伊冲突缓和，地缘溢价支撑减弱。
• LME 0-3月升水回落至Contango结构，市场对供应改善重定价。
• 印尼镍矿配额审批临近，政策预期存在反复。
• 菲律宾矿弱稳，供应宽松，冶炼厂压价心态较强。
• 印尼内贸矿高位承压，海运费回落，供应紧张缓解。
• 精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加，供应压力不减。
• 镍铁国内库存偏紧，钢厂淘盘增多，但实际成交尚未放量。
• 硫磺库存偏紧，支撑价格，但MHP及高冰镍原料紧缺，产量难有大幅恢复。
• 需求端以刚需采购为主，增量有限。
• 库存内外市场分化，国内库存新高，垒库压力增加。
• 短期宽幅震荡，主力参考134000-138000元/吨区间运行。

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七、不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15200元/吨，前值15200元/吨，日涨0元。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15200元/吨，前值15200元/吨，日涨0元。
• 期现价差：现值200元/吨，前值170元/吨，日涨+30元，涨幅+17.65%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价：现值65美元/湿吨，前值65美元/湿吨，日涨0元。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值54元/吨度，前值54元/吨度，日涨0元。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1136元/镍点，前值1133元/镍点，日涨+3元，涨幅+0.22%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8275元/50基吨，前值8275元/50基吨，日涨0元。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10400元/吨，前值10400元/吨，日涨0元。
• 江西保太网ADC12月均价：现值22983元/吨，前值23648元/吨，日跌-665元，跌幅-2.81%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：现值-360元/吨，前值-300元/吨，日跌-60元，跌幅-20.00%。
• 佛山破碎生铝精废价差：现值1765元/吨，前值2103元/吨，日跌-338元，跌幅-16.07%。
• 上海机件生铝精废价差：现值2914元/吨，前值3114元/吨，日跌-200元，跌幅-6.42%。

月间价差

• 2607-2608：现值25元/吨，前值50元/吨，日跌-25元。
• 2608-2609：现值45元/吨，前值35元/吨，日涨+10元。
• 2609-2610：现值0元/吨，前值15元/吨，日跌-15元。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：现值205.76万吨，前值196.21万吨，月涨+9.55%，涨幅+4.87%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：现值44.00万吨，前值37.00万吨，月涨+7.00万吨，涨幅+18.92%。
• 不锈钢进口量：现值9.11万吨，前值16.97万吨，月跌-7.9万吨，跌幅-46.31%。
• 不锈钢出口量：现值41.57万吨，前值39.43万吨，月涨+2.14万吨，涨幅+5.41%。
• 不锈钢净出口量：现值32.46万吨，前值22.46万吨，月涨+10万吨，涨幅+44.49%。
• 300系社库(锡+佛)：现值51.62万吨，前值51.80万吨，周跌-0.18万吨，跌幅-0.35%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值32.24万吨，前值32.69万吨，周跌-0.46万吨，跌幅-1.40%。
• SHFE仓单：现值9.19万吨，前值9.32万吨，周跌-0.13万吨，跌幅-1.36%。

市场观点

• 上周不锈钢盘面强势，社会库存趋势好转，月差结构转为back，带动主力上涨。
• 美联储态度转鹰，但加息条件尚不充足，宏观预期落地后情绪修复。
• 印尼镍矿配额审批临近，政策预期存在反复。
• 菲律宾矿弱稳，供应宽松，冶炼厂压价心态较强。
• 印尼内贸矿高位承压，海运费回落，冶炼厂镍矿供应紧张缓解。
• 精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加，供应压力不减。
• 镍铁国内库存偏紧，钢厂淘盘增多，但实际成交尚未放量。
• 硫磺库存偏紧，支撑价格，但MHP及高冰镍原料紧缺，产量难有大幅恢复。
• 下游电池厂刚需采购为主，需求增量有限。
• 库存内外市场分化，海外稳步消化，国内库存新高，垒库压力增加。
• 短期震荡偏强，主力参考14500-15200元/吨区间运行。

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八、氧化铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值23860元/吨，前值23800元/吨，日涨+60元，涨幅+0.25%。
• SMM A00铝升贴水：现值-70元/吨，前值-80元/吨，日涨+10元。
• 长江铝A00：现值23860元/吨，前值23800元/吨，日涨+60元，涨幅+0.2