20171106-东方财富证券-家电行业周报_新风产业风口已至_未来规模有望达万亿_15页_1mb

家电行业周报总结

核心内容概览

• 行业趋势：新风产业作为环保产业中的朝阳行业，正处于快速成长期，未来有望发展为万亿级市场，五到十年内年产值规模预计达到千亿。
• 市场表现：上周家电板块整体下跌2.35%，跑赢创业板指。白色家电、小家电涨幅较大，视听器材和照明设备跌幅相对明显。
• 重点会议：10月31日，“2017新风产业大会”在北京召开，发布《2017中国新风行业研究报告》，预计2017年全年市场规模将达90亿元。
• 行业动态：全球彩电市场虽面临挑战，但部分企业如TCL通过提升产品附加值和智能化制造实现逆势增长；无人零售行业迎来首个规范标准，行业将进入更有序的发展阶段。
• 公司动态：美的、海尔、格力等三大白电巨头在2017年前三季营收均突破千亿，智能化和全球化成为其未来发展的重点方向。
• 投资建议：建议关注厨电和新风行业相关标的。
• 风险提示：外汇波动、房地产景气下行、原材料价格大幅波动是主要风险因素。

主要观点

• 新风行业前景广阔：随着消费者环保与健康意识增强，新风产品应用场景的普及，以及精装配套市场的成熟，新风行业将迎来快速增长。
• 智能化是行业发展的主旋律：无论是新风产品还是传统家电，智能化都是提升用户体验、推动产业升级的重要方向。
• 行业竞争加剧：彩电市场面临面板价格波动和销售压力，企业通过提升产品附加值和智能化制造应对挑战。
• 无人零售规范化趋势明显：行业标准的出台标志着无人零售将告别野蛮生长，进入更成熟的阶段。
• 白电巨头差异化发展：美的、海尔、格力在收入结构、盈利能力和发展方向上出现明显分化，各自聚焦不同的增长点。

关键信息

行情回顾

• 上周市场表现：家电板块下跌2.35%，跑赢创业板指（-3.34%）和沪深300指数（-0.73%）。
• 子行业表现：
  • 白色家电：上涨60.20%
  • 视听器材：下跌4.59%
  • 小家电：下跌3.25%
  • 照明设备：下跌0.71%
• 个股表现：
  • 涨幅前十：聚隆科技、飞科电器、荣泰健康、康盛股份、小天鹅A、深康佳A、青岛海尔、奋达科技、开能环保、万家乐。
  • 跌幅前十：毅昌股份、春兰股份、莱克电气、奥马电器、奥佳华、乐金健康、海信电器、三花智控、海信科龙、太龙照明。

行业动态

• 彩电市场：全球液晶电视第三季度出货量回暖，但全年仍面临增长压力，面板价格持续下行是主要驱动力。
• TCL表现突出：智能电视销售均价提升19.3%，销量增长27.8%，量子点、曲面、4K等高端产品占比上升。
• 新风产业：市场规模预计达90亿元，未来有望成为万亿级市场，行业仍需规范和提升。
• 无人零售规范：《无人值守商店运营指引》发布，标志着行业进入规范化发展阶段。

本周观点

• 行业会议：2017年中国家电技术大会聚焦智能、绿色、品质、材料等主题，推动行业技术创新。
• 发展趋势：智能化、绿色化、品质化成为家电行业发展的主要方向，同时需关注消费升级带来的机遇与挑战。

行业重点关注公司

风险提示

• 外汇波动风险：可能影响出口导向型企业的盈利能力。
• 房地产景气下行：对家电消费尤其是厨电、家电配套产品造成负面影响。
• 原材料价格大幅波动风险：可能导致企业成本上升，压缩利润空间。