20171106-诺亚控股-平均投融资规模上升_15页_1mb

2017年投融资与退出趋势总结

核心内容概述

2017年以来，中国私募股权（PE）与风险投资（VC）市场呈现显著变化。整体来看，投融资数量下降，但平均投融资规模上升，主要受软银愿景基金和光控华登全球基金两笔大规模PE募集的影响。同时，IPO退出数量大幅上升，M&A退出规模占比也有所增加，表明资本退出渠道呈现多元化趋势。

主要观点

1. 投融资规模上升，数量下降

• 平均投融资规模上升：尽管项目数量减少，但整体融资金额增长，尤其受两笔大型PE基金的影响。
• 原因：软银愿景基金（930亿美元）和光控华登全球基金（未明确金额）的募集使得PE整体规模显著增加。

2. 投融资数量下降，但规模保持稳定

• 整体投融资数量下降，但规模变化不大，说明资本更加集中于高价值项目。
• 行业关注度变化：不同年份的资本关注重点有所调整，如2017年VC关注互联网、IT、制造业等，而PE则更倾向于IT、制造业、金融等领域。

3. 退出渠道变化

• IPO退出数量上升：从2016年的508家增长至2017年1-10月的864家。
• M&A退出规模上升：并购退出的回报较高，如宁波诺信的并购退出表现突出。
• 新三板挂牌占比上升：尽管挂牌企业数量下降，但PE/VC投资的企业挂牌比例上升，显示企业更倾向于通过新三板实现资本退出。

4. 退出IRR表现

• 退出IRR（内部收益率）在不同年份有所波动，但整体上文化传媒、电信及增值、教育及人力资源等行业表现较为突出。
• 2017年，连锁经营、教育及人力资源、互联网等行业的IRR排名靠前。

关键信息

投融资趋势

• PE整体募集规模上升：2017年PE募集规模显著增加，主要由于两笔大型基金的募集。
• VC整体募集规模稳定：尽管数量下降，但规模变化不大，显示资本更集中于优质项目。

行业关注度变化

• PE关注行业：

  • 2012-2016年：制造业、能源及矿业、医疗健康、金融、IT等为主要关注领域。
  • 2017年：IT、制造业、医疗健康、能源及矿业等仍是核心关注行业。

• VC关注行业：

  • 2012-2016年：互联网、IT、制造业、能源及矿业、医疗健康等为主要关注领域。
  • 2017年：互联网、IT、制造业、文化传媒、金融等仍为VC关注重点。

退出趋势

• IPO退出数量上升：从2016年的508家增加至2017年1-10月的864家。
• M&A退出规模上升：并购退出的回报率较高，尤其是宁波诺信的案例。
• 新三板挂牌占比上升：尽管挂牌企业总数下降，但PE/VC投资企业挂牌比例增加。

退出IRR排名

• 2012年：文化传媒、电信及增值、连锁经营等行业的IRR表现较好。
• 2013-2016年：教育及人力资源、互联网、IT、金融等行业的IRR排名靠前。
• 2017年：连锁经营、教育及人力资源、互联网、IT等行业的IRR表现突出。

数据来源与统计方法

• 数据来源：
  • 投融资数据：CVSource数据库
  • 新三板数据：万得数据库
• 统计方法：
  • 数据统计时点为2017/11/1
  • 2017年以来的数据为截至2017/10/31数据库所收录的当年数据
  • 圆环图中，内圈为2016年数据，外圈为2017年数据
  • 部分数据因四舍五入，加和可能不等于1

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