20240312-财通证券-丽江股份-002033.SZ-公司分红率提升_关注Q1云南旅游有望高景气_3页_541kb

丽江股份(002033)公司点评

核心观点

• 公司亮点：分红率提升，Q1云南旅游市场高景气，公司业绩稳步增长，投资评级维持“增持”。

财报亮点

• 2023年业绩：实现营业收入799亿元，同比增长152.4%；归母净利润227亿元，同比增长5,971.91%。
• 利润分配：每10股派发现金红利35元，分红率约为7%。

业务分析

• 索道业务：接待游客同比增长216%，丽江古城游客创历史新高。
• 演出业务：“印象丽江”增长显著，龙悦餐饮、和府酒店收入及利润大幅提升。

短期表现

• 2024春节旅游市场复苏强劲，云南旅游收入同比增45.1%。索道业务单日客流激增，玉龙雪山索道同比增长76.6%。

投资建议与评级

• 目标价：预计2024-2026年营收分别为877亿、912亿、947亿，对应PE为217、203、192倍。
• 建议操作：维持“增持”评级。

风险提示

• 景区安全问题、新项目进度不及预期、自然灾害等风险。