20240520-开源证券-宏观经济点评_广义财政有望进一步发力_5页_915kb

对宏观经济报告的总结

财政收支情况

• 4月份公共财政收入同比下降38%，扣除特殊因素后同比增长14%。税收收入呈现下降趋势，个税和部分税种下滑明显。
• 财政支出加速，同比增长61%，基建类支出增速显著回升，民生相关支出保持稳定。
• 政府性基金收支增速放缓，土地出让金收入下滑明显，拖累地方政府财政。

当前经济运行态势

• 财政支出结构变化上，基建投资力度加大，科技和教育支出改善，社会保障支出增长迅速。
• 土地市场成交活跃度下降，一线城市住宅用地成交额大幅下滑。
• 专项国债和增发国债发行加速，预示广义财政或将重新发力。

风险提示与展望

• 局部经济下行风险依然存在，政策执行需有效传导。
• 后续财政政策有可能进一步加强，推动基建投资回升。

数据摘要

• 4月公共财政支出同比大幅增长，主要投向基建领域；
• 个税、增值税收入回落，消费税同比增速由负转正；
• 土地出让金收入同比下降21%，延续下行态势；
• 基建类支出增速回升，科技教育支出高速增长。