20220710-西南证券-计算机行业周报_板块轮动加速_电力IT稳中有进_30页_1mb

板块轮动加速，电力IT稳中有进总结

核心内容

本报告分析了2022年7月计算机行业及子板块的市场表现和投资逻辑，指出在中报季临近背景下，市场波动加剧，板块轮动与价值重估将成为主导趋势。重点推荐电力IT、智能汽车、智能矿山、医疗IT、网络安全等行业，认为这些领域具备较高的增长潜力和政策支持。

主要观点

• 板块轮动与价值重估：中报季期间，市场波动或加大，板块和行业间调仓频繁，建议关注中报持续高景气或下半年有望迎来拐点的行业。
• 电力IT稳中有进：电力IT板块受益于新型电力系统建设及电力市场化改革，整体增长稳健，建议关注具备新产品突破的高成长性公司。
• 智能汽车：行业处于“政策+技术+需求”三重周期共振阶段，抗风险能力强，项目订单交付受疫情扰动较小，建议关注龙头企业。
• 医疗IT：疫情暴露行业数字化短板，催化内生需求，行业处于渗透率提升阶段，政策支持明显，重点推荐创业慧康、卫宁健康等公司。
• 网络安全：受益于技术驱动和政策鼓励，行业处于创新突破阶段，远程交付能力强，建议关注信安世纪、安恒信息等公司。
• 工业软件：受益于国产替代和下游需求增长，行业处于快速发展阶段，政策支持明确，建议关注中望软件等公司。
• 智慧矿山：政策推动和行业需求增长，行业进入爆发阶段，重点推荐龙软科技、梅安森等公司。
• 云计算：行业处于“1-N”渗透率提升阶段，SaaS企业受益于订阅制商业模式，IaaS企业受益于服务器行业复苏，建议关注金山办公、广联达等公司。

关键信息

• 市场表现：截至2022年7月8日，沪深300指数报收4428.78点，下跌0.85%；申万计算机指数报收3891.63点，下跌1.38%，小幅跑输大盘。
• 行业估值：当前计算机行业PE（TTM）为37倍，低于近5年中位数45倍，仍处于底部区间。
• 电网投资：国家电网2022年计划电网投资达5012亿元，同比增长8.84%；南方电网“十四五”期间投资规模达6700亿元，年均投资1340亿元，相较“十三五”提升51%。
• 政策支持：国家及地方密集出台政策支持能源系统数字化、智能化建设，特别是新型电力系统、智能汽车、智慧矿山、医疗IT等领域的政策导向明确。
• 行业前景：电网投资逆周期加大，行业建设需求弱疫情敏感，全年稳健增长可期。同时，各细分领域如智能汽车、云计算、网络安全等具备较强的景气度和增长潜力。

投资组合建议

• 稳健组：中科创达、金山办公、广联达、中科曙光、朗新科技。
• 弹性组：智明达、龙软科技、四维图新、石基信息、中望软件。

风险提示

• 疫情反复影响项目进展；
• 宏观经济承压；
• 原材料价格上涨；
• 贸易摩擦加剧；
• 汇率波动风险；
• 板块政策发生重大变化；
• 研发进度不及预期。

图表目录

• 图1：新型电力系统内涵
• 图2：国家电网近年来投资金额逐年加大
• 图3：南方电网“十四五”期间投资金额大幅提升
• 图4：本周申万各行业涨跌幅统计
• 图5：近5年计算机行业PE水平

表格目录

• 表1：国家层面相关政策
• 表2：地方层面相关政策
• 表3：本周计算机板块相对各指数涨跌幅统计
• 表4：陆港通2022计算机行业持股比例变化情况
• 表5：本周个股涨跌幅情况
• 表6：智能汽车板块重点个股本周情况
• 表7：云计算SaaS板块重点个股本周情况
• 表8：云计算IaaS板块重点个股本周情况
• 表9：军工智能化板块重点个股本周情况
• 表10：医疗IT板块重点个股本周情况
• 表11：金融IT板块重点个股本周情况
• 表12：电力IT板块重点个股本周情况
• 表13：工业软件板块重点个股本周情况
• 表14：智慧矿山板块重点个股本周情况
• 表15：网络安全板块重点个股本周情况