20230903-安信国际证券-海吉亚医疗-06078.HK-剔除核酸后利润迅速增长_下半年二期爬坡+并购增厚业绩_3页_504kb

海吉亚医疗业绩报告总结

核心业绩

• 2023年上半年表现：营业收入同比增长153%至1760亿元，净利润同比增长468%至335亿元，经调整净利润同比增长153%至347亿元。
• 剔除核酸检测影响：净利润同比增长675%，业绩稳健。收入增长主要来自住院服务（同比增长221%）和门诊服务（同比增长58%）。
• 医院扩展：截至2023年6月底，经营或管理13家医院，计划建设多个二期项目和并购新医院（如2023年5月收购宜兴海吉亚，7月收购西安长安医院），以增强区域影响力。

未来发展

• 项目爬坡：重庆和单县海吉亚医院二期项目已投用，预计下半年业绩加速增长。
• 投资建议：增持评级，目标价55港元，预计2023-2025年归母净利润分别为709亿元、953亿元和1206亿元。
• 风险提示：并购、政策、竞争和医疗事故等潜在风险。

其他要点

• 财务预测显示毛利率和净利率持续提升。
• 安信国际推荐买入，基于财务数据和行业前景。