20251127-瑞达期货-沪镍产业日报_1页_476kb

报告摘要

市场概况： 沪镍期货主力合约收盘价环比下跌360元/吨至116,900元/吨，显示市场小幅调整；现货镍价亦小幅下降。
期货市场动态： 主力合约持仓量减少503手至127,765手，净买单量显著负值，空头占据优势；上期所库存减少778吨，LME库存和注销仓单增加，表明供需变化。
现货与基差： SMM1#镍现货价环比跌850元/吨至119,000元/吨，基差约2,100元/吨，升水上涨反映需求采购为主。
上游供应： 镍矿进口量环比减143.18万吨，印尼配额宽松但审批缩短增加不确定性；冶炼端产量增长受限于亏损生产。
产业需求： 下游不锈钢产量上升3.73万吨，但库存微降；新能源汽车产销爬升支持需求；精炼镍进口下降，国内库存延续增长。
宏观与政策： 美联储褐皮书显示经济活动持平或放缓，失业数据改善；六部门政策瞄准消费升级，目标形成规模消费品市场。
市场观点： 预计沪镍短线回升，关注118,000元/吨阻力位，支撑因素包括成本改善和新能源需求，但需警惕多空分歧增加导致的价格波动。

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