20251127-国泰期货-镍_累库节奏稍有放缓_宏观与消息短线扰动_不锈钢_钢价承压低位震荡_但下方想象力有限_3页_605kb

镍

1. 基本面变化：镍市场累库节奏放缓，基本面对价格的支撑力度减弱。
2. 宏观与消息扰动：印尼林业工作组接管部分矿区，可能影响镍矿产量约600金属吨/月；印尼加强安全生产检查，部分镍湿法项目降负荷生产；印度尼西亚暂停发放冶炼许可证，限制部分产品项目；印尼政府继续审批镍矿项目，可能对供应构成支撑。
3. 进口政策变化：中国暂停自俄罗斯进口镍的非官方补贴，可能影响市场供应结构。
4. 宏观政策风险：特朗普可能取消部分对华贸易优惠，对市场情绪构成扰动；美联储官员鸽派表态可能影响资金流向。

不锈钢

1. 价格走势：钢价承压，低位震荡，下方空间有限。
2. 供需关系：不锈钢价格区间在5万~6万，进出口数据变化不大；电池材料需求增长，但不锈钢需求仍显疲软；库存不高，缺乏持续上涨动力。

分析结论

镍与不锈钢趋势强度继续保持中性偏弱（镍-1，不锈钢0），建议投资者等待进一步的宏观与基本面变化。