20180501-光大证券-2018年4月行业PMI景气观察_关注纺织服装_通用设备制造和石油加工行业_20页_1mb

报告摘要

2018年4月，中国多个行业PMI指数出现分化，消费品、设备和原材料行业景气度各有变化。整体来看，消费品和设备行业景气度有所下降，但部分行业如通用设备和医药仍表现出较强的价格支撑。原材料行业景气度普遍较高，尤其在有色金属冶炼和黑色金属领域，价格支撑依然显著。

纺织服装：景气指数高位，供需扩张，价格支撑较强。出口订单和新订单指数均略有下降，但仍在扩张区间；生产量和原材料库存指数也处于扩张区间。预计5月份景气指数可能进一步上升。
医药：景气指数同比小幅下降、环比大幅下降，排名降至第9位。新订单和出口订单指数下降，生产量指数从扩张区间降至收缩区间，但价格支撑依然较强。预计5月份景气指数可能继续回落。
汽车：景气指数由收缩区间升至扩张区间，排名升至第11位。新订单指数环比上升，出口订单收缩放缓，但生产量和原材料库存进一步收缩。价格支撑较强，预计5月份景气指数略有上升。
农副食品：景气指数继续回落，排名降至第15位。出口订单和新订单指数大幅下降，由扩张区间降至收缩区间；生产量和原材料库存指数仍位于扩张区间。价格支撑较弱，预计5月份景气指数可能略有回升。

电气机械：景气指数环比持平、同比略有下降，排名升至第2位。供需基本匹配，价格支撑指数在1左右。预计5月份景气指数可能下降。
金属制品业：景气指数同比下降，排名降至第5位。出口订单收缩加剧，新订单扩张放缓，价格支撑较弱。预计5月份景气指数或将继续下降。
通用设备：景气指数由收缩区间升至扩张区间，排名升至第8位。出口订单、新订单、生产量和原材料库存均由收缩区间升至扩张区间，供需两旺，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能进一步上升。
计算机通信电子设备：景气指数持平，供需基本匹配，价格支撑指数约为1。预计5月份景气指数可能略有下降。
专用设备：景气指数由收缩区间升至扩张区间，排名维持在第12位。出口订单降幅收窄，新订单由收缩区间升至扩张区间，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能下降。

有色金属冶炼：景气指数环比、同比均下降，但仍处于较高扩张水平，排名为第3位。出口订单扩张加速，但生产量指数扩张放缓，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能略降。
建材：景气指数环比上升、同比下降，排名升至第4位。出口订单和新订单指数上升，但生产量和原材料库存指数下降，价格支撑不足。预计5月份景气指数可能下降。
化工：景气指数环比、同比均下降，排名升至第6位。出口订单指数下降，新订单升幅放缓，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能进一步下降。
化纤橡塑：景气指数环比持平、同比下降，排名维持在第7位。出口订单指数大幅上升，新订单加速扩张，但价格支撑较弱。预计5月份景气指数可能回升。
黑色金属：景气指数环比略有下降、同比略有增长，排名降至第13位。出口订单处于收缩区间，生产量和原材料库存收缩加剧，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能继续下行。
石油加工炼焦：景气指数环比基本持平、同比大幅下降，排名为第14位。出口订单降幅收窄，新订单略有扩张，价格支撑较强。预计5月份景气指数可能反弹。