20221218-西南证券-有色行业周报_稳增长信号凸显_关注内需复苏板块_25页_4mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了本周有色金属行业的整体表现及细分板块走势，同时对贵金属、基本金属、能源金属、稀土与磁材、小金属及磁粉等领域的基本面进行了深入探讨，并提供了相关投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 沪深300指数：本周收报3954.23，周跌1.10%。
• 有色金属指数：本周收报4785.88，周跌4.33%。
• 市场板块中，休闲服务涨幅最大，为+2.92%；有色金属跌幅最大，为-4.33%。
• 有色金属子板块中，其他稀有小金属涨幅最大，为+0.96%；黄金III跌幅最大，为-6.08%。

2. 贵金属

• 美国通胀数据低于预期，美联储FOMC会议确认加息放缓。
• 金价短期震荡，中期有估值修复空间。
• 主要标的：银泰黄金、赤峰黄金。

3. 基本金属

• 美联储加息节奏放缓，但利率终点更高，对市场情绪影响偏消极。
• 金属基本面支撑价格，整体维持高位震荡。
• 关注低能源成本铝企业及下游细分行业龙头企业，主要标的：神火股份、鼎胜新材、明泰铝业、南山铝业。

4. 能源金属

• 镍：短期维持强势，长期价格中枢下移。主要标的：华友钴业、中伟股份、格林美。
• 锂：四季度供需偏紧，锂盐价格有望保持强势，长期价格将缓慢回落。主要标的：永兴材料、融捷股份、西藏矿业、天齐锂业、赣锋锂业。
• 钴：短期价格偏弱，但有望企稳。主要标的：华友钴业、洛阳钼业。
• 钨：价格震荡运行，需求分化，后市或延续弱势。

5. 稀土与磁材

• 稀土价格小幅反弹，磁材需求依然偏弱。
• 高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增，整体将呈现紧平衡格局。
• 主要标的：望变电气、东睦股份。

6. 小金属与磁粉

• 光伏组件扩产预期加速，软磁和辅材将受益。
• 主要标的：富临精工、金利集团、金田股份。

关键信息

贵金属

• 金价：上期所收盘价403.7元/克，周跌0.25%；COMEX期金收盘价1800.2美元/盎司，周跌0.58%。
• 银价：上期所收盘价5209元/千克，周跌0.15%；COMEX期银收盘价23.3美元/盎司，周跌1.64%。
• 钯价：NYMEX收盘价1706.6美元/盎司，周跌13.32%。
• 铂价：NYMEX收盘价1000.0美元/盎司，周跌3.49%。

基本金属

• 铜：LME收盘价8232美元/吨，周跌3.05%；长江有色市场均价65820元/吨，周跌1.78%。
• 铝：LME收盘价2354美元/吨，周跌4.06%；长江有色市场均价18840元/吨，周跌2.18%。
• 铅：LME收盘价2156美元/吨，周跌2.31%；长江有色市场均价15500元/吨，周跌1.27%。
• 锌：LME收盘价3127美元/吨，周跌3.70%；长江有色市场均价24480元/吨，周跌2.70%。

能源金属

• 氢氧化锂：国产价格55.2万元/吨，周跌1.25%。
• 锂辉石：澳大利亚价格4000美元/吨，周持平。
• 电池级碳酸锂：国产价格55.8万元/吨，周跌1.24%。
• 金属锂：国产价格295万元/吨，周持平。
• 四氧化三钴：国产价格21.1万元/吨，周跌2.32%。
• 硫酸镍：国产价格44600元/吨，周持平。
• 硫酸钴：国产价格55000元/吨（21%），周跌1.79%；国产价格52500元/吨（20.5%），周跌1.87%。
• 磷酸铁锂：国产价格17.2万元/吨，周持平。

稀土与磁材

• 氧化镨钕：价格95.0万元/吨，周持平。
• 烧结钕铁硼N35：价格272.5元/公斤，周持平。
• 新能源汽车销量：11月零售量59.8万辆，同比+58.2%，环比+7.8%。
• 光伏新增装机：11月7.47GW，环比+32.4%。
• 风电新增装机：11月1.4GW，环比-27.4%。

小金属与磁粉

• 钛白粉：国产价格14970元/吨，周持平。
• 海绵锆：国产价格208元/千克，周持平。
• 黑钨精矿：国产价格11万元/吨，周涨0.90%。
• 白钨精矿：国产价格11万元/吨，周涨0.91%。
• 仲钨酸铵：国产价格172000元/吨，周涨1.78%。

风险提示

• 宏观经济不及预期。
• 产业供需格局恶化。
• 下游需求不及预期。

投资建议

• 关注内需复苏相关的板块。
• 重点推荐低能源成本铝企业及下游细分行业龙头企业。
• 锂、镍、钴等能源金属短期价格有望保持强势，但长期将逐步回落。
• 稀土与磁材需求增长，建议关注高性能钕铁硼和金属软磁材料相关企业。

相关研究

1. 有色行业周报（12.5-12.11）：防控政策不断优化，重视需求复苏机会。
2. 有色金属行业2023年投资策略：重视需求共振复苏，紧握光储景气赛道。
3. 有色行业周报（11.21-11.27）：钼价续创新高，关注钼板块机会。
4. 有色行业周报（11.14-11.20）：钼价重回强势，关注钼板块投资机会。
5. 有色行业周报（11.7-11.13）：通胀回落加息预期放缓，黄金估值持续修复。

行业与公司动态

• 富临精工：磷酸铁锂产能提升，预计2023年底建成投产。
• 耀宁科技：锂离子电池及系统总成项目开工，总投资约102.3亿元。
• 和胜股份：与宁德时代签订战略合作协议，深化新能源产业合作。
• 中国有色集团：投资参股福建省长汀金龙稀土有限公司。
• 厦门钨业：全资子公司拟投资建设高性能稀土永磁材料生产线。
• 华友钴业：参与设立产业基金，拟共同设立桐乡锂时代股权投资合伙企业。
• 鑫科材料、英洛华、金田股份等公司提供担保，以支持子公司运营。
• 盛和资源：向募投项目实施主体增资，引入战略投资者。
• 洛阳钼业：提供担保额度，用于子公司融资需求。

图表目录

• 图1：本周有色金属指数 & 沪深300指数
• 图2：本周市场板块涨跌幅
• 图3：本周有色金属子板块涨跌幅
• 图4：个股涨幅前五
• 图5：个股跌幅前五
• 图6：通胀指数 & 伦现货黄金价格
• 图7：黄金指数 & 伦现货黄金价格
• 图8：美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势
• 图9：铜库存及电解铜均价走势
• 图10：铝库存及铝均价走势
• 图11：电解铝吨毛利
• 图12：锌库存及锌均价走势
• 图13：铅库存及铅均价走势
• 图14：镍库存及镍均价走势分析
• 图15：镍矿指数及长江有色镍均价
• 图16：碳酸锂 & 锂辉石差价
• 图17：新能源车利润模型
• 图18：新能源汽车分车企2022年1-11月交付量
• 图19：中国新能源汽车渗透率
• 图20：钴价和钴矿指数走势
• 图21：钨价和钨矿指数走势
• 图22：钴原料进口量情况
• 图23：下游智能手机出货量
• 图24：稀土指数 & 氧化镨钕价格
• 图25：稀土永磁指数 & 磁材价格
• 图26：钼铁价格
• 图27：取向硅钢 & 无取向硅钢价格
• 图28：国内硅料价格
• 图29：国内单晶硅片产量

表格目录

• 表1：贵金属价格及涨跌幅
• 表2：工业金属价格及涨跌幅
• 表3：能源金属价格及涨跌幅
• 表4：各公司未来镍铁产能规划
• 表5：澳洲矿山企业产量指引下调情况
• 表6：稀土 & 磁材价格及涨跌幅
• 表7：2025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算
• 表8：小金属价格涨跌幅
• 表9：重点覆盖公司盈利预测及估值