20240610-创元期货-股指周报_美非农超预期_A股量化交易监管新进度_14页_2mb

好的，这是对提供的股指周报的总结：

创元期货股指周报（202463-2024610）分析

本周焦点主要在于美联储降息预期的反复波动、国内出口与金融数据的表现，以及对A股市场风格的展望。

海外市场： 随近期美国经济数据和“小非农”数据显示降息预期回升，但上周五公布的强于预期的美国5月非农就业数据压制住了此轮升温的降息预期。此前，加拿大和欧洲央行开始降息，标志着全球降息周期启动，但美国内部制造业疲软与服务业强劲的“劈叉”现象持续，美联储降息路径尚不明朗。本周美国将公布CPI数据，这将验证非农数据并可能影响周四的美联储利率决议，其对市场预期的引导至关重要。整体而言，外围市场美国债券收益率回落、美股上涨，但美国经济韧性强，货币政策料维持高位，形成对美元和股指周报向上假设的潜在支撑。

国内市场： 5月出口数据超预期，主要由外需走强驱动，但需警惕拜登加征关税引发的“抢出口”效应以及5月PMI新订单指数回落预示的出口持续走强风险。“抢出口”可能导致后续订单积压。国内稳增长政策持续发力，地方专项债发行提速，在一定程度上对冲了房地产销售疲软对经济的拖累，本周将公布5月金融数据，市场关注其对经济修复力度的释放。监管方面，沪深北交所同步发布了针对程序化交易新规征求意见稿，预计于8月1日生效。这些都是潜在的市场风险因素。

A股观点： 从估值角度，分子端（盈利）近期成为影响A股的主要因素，分母端（利率、汇率、流动性）影响相对弱化。周内微盘股持续杀跌，受“国九条”后退市风险增加的影响，对风格偏弱形成打压。尽管4月底尾盘出现市场踩踏，但此次调整未引发系统性风险，资金在结构调整中寻找平衡，优质公司仍有表现。周五证监会澄清退市新规后，市场情绪有所缓解。中长期，市场风格看好高股息、顺周期板块（如资源、出口受益）及科技成长。短期，A股量能不足，预计维持弱势震荡格局，但可逢低试探多头仓位。需关注3000点附近管理层潜在的强支撑位。