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新湖能化PP周报总结（2022年10月14日）

核心内容概述

本报告分析了2022年10月PP（聚丙烯）市场的走势、供应、需求、库存与价差等方面的情况，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

• 近期走势：PP盘面价格偏弱运行，主要由于原油价格节后先涨后跌，成本支撑减弱。同时，供应增加与下游需求未明显改善导致价格承压。
• 供应情况：国内PP供应持续增加，检修装置已恢复开车，整体负荷回升。1-8月国内PP新料总供应同比减少3%，预计全年供应增速为-2%。
• 需求情况：下游正处于需求旺季，但节后订单未有明显好转，整体开工变化不大。PP出口窗口关闭，出口量继续走弱。
• 库存与仓单情况：石化库存处于正常水平，但去化速度放缓。PP生产企业库存有所累库，仓单数量为2046手，基差走扩。
• 价差情况：1-5跨月价差环比略有收窄，约为80元/吨。区域价差方面，华北共聚价格偏强，华南共聚价格偏弱，粒粉料价差收窄。

关键信息

供应与产量

• 1-9月国内PP产量：累计产量2406万吨，同比减少1%。
• 1-8月国内PP进口量：累计进口275万吨，同比减少14%；其中PP均聚进口177万吨，同比减少18%。
• 2022年1-8月PP新料总供应：2417万吨，同比减少3%。
• 2022年PP新料供应预测：全年供应增速预计为-2%。

生产与检修

• 检修装置恢复：前期检修装置大多已恢复开车，PP整体负荷恢复正常水平。
• 10月检修损失：环比有所下滑，但部分装置仍处于待恢复状态。

出口与进口

• 出口量：2022年1-8月PP出口量为141万吨，环比下降，出口窗口关闭。
• 外盘新产能：2022年外盘新增产能315.5万吨，部分装置有延迟投产预期，主要集中在亚洲地区。

库存情况

• 石化库存：处于正常水平，但去化速度放缓。
• 生产企业库存：节后累库，显示市场压力较大。
• PP仓单：为2046手，基差走扩，显示现货价格相对期货价格偏强。

需求与终端

• 下游需求：节后归来订单情况未明显好转，整体开工变化不大。
• 塑编库存：整体维持低库存，但需求仍偏弱。
• BOPP订单：订单情况变化不大，显示需求疲软。
• 终端利润：保持正常水平，但整体提货意愿偏弱。

价差分析

• 1-5跨月价差：约80元/吨，环比略有收窄。
• 区域价差：
  • 华北共聚价格偏强，华南共聚价格偏弱。
  • 共聚-拉丝价差（浙江、山东、广东）显示区域间价格差异。
• 粒粉料价差：收窄，反映市场对粒料和粉料的需求变化。

市场展望

• 价格走势：预计PP价格将继续偏弱运行，需关注原油价格波动及下游提货情况。
• 供应与需求：供应增加与下游需求疲软的矛盾仍将持续，库存压力可能进一步显现。
• 出口与进口：出口窗口关闭，进口量减少，对PP价格形成压制。
• 新产能：国内与国外新产能增加，但部分装置可能延迟投产，影响市场供需平衡。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

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本报告由新湖期货股份有限公司提供，不保证内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告做出投资决策，且报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担因此造成的任何损失。