20221203-财通证券-全球估值观察系列三十一_上证50估值为18.1_分位数_29页_2mb
报告摘要
上证50估值为18.1%分位数 - 全球估值观察总结
核心内容概述
本报告分析了全球及A股市场在2022年12月2日的估值情况和近期市场表现，涵盖全球主要指数、A股主要指数、港股行业、美股行业以及债券、大宗商品和汇率等资产的表现。报告指出，当前市场整体处于相对低位，但部分行业和指数估值已处于历史高位。
全球市场表现
本周表现
- 涨幅最高：恒生指数（+6.3%）
- 跌幅最大：俄罗斯RTS（-2.9%）
年初至今表现
- 涨幅最高：印度SENSEX30（+8.0%）
- 跌幅最大：俄罗斯RTS（-30.6%）
估值情况
- PE历史分位最高：道琼斯工业指数（83.8%），当前估值为22.0倍
- PE历史分位最低：中国台湾加权指数（2.0%），当前估值为10.7倍
- PB历史分位最高：道琼斯工业指数（92.4%），当前估值为6.1倍
- PB历史分位最低：恒生指数（2.3%），当前估值为0.9倍
A股市场表现
本周表现
- 涨幅最高：创业板指（+3.2%）
- 跌幅最大：科创50（+0.8%）
年初至今表现
- 涨幅最高：A股指数（-13.3%）
- 跌幅最大：创业板指（-28.3%）
估值情况
- PE历史分位最高：深证成指（52.8%），当前估值为26.0倍
- PE历史分位最低：科创50（6.3%），当前估值为39.5倍
- PB历史分位最高：创业板指（46.1%），当前估值为5.0倍
- PB历史分位最低：万得主板（2.2%），当前估值为1.4倍
A股行业表现
本周表现
- 涨幅最高：消费者服务（+10.8%）
- 跌幅最大：煤炭（-0.9%）
年初至今表现
- 涨幅最高：煤炭（+27.7%）
- 跌幅最大：电子（-32.5%）
A股行业估值情况
PE历史分位
- 最高：消费者服务（99.9%），当前估值为3105.4倍
- 最低：煤炭（0.2%），当前估值为6.8倍
PB历史分位
- 最高：消费者服务（78.3%），当前估值为5.1倍
- 最低：银行（3.5%），当前估值为0.5倍
估值趋势
- 消费者服务PE处于历史高位，本周再创新高
- 食品饮料PE小幅回升，处于底部区间
A股风格表现
本周表现
- 涨幅最高：消费（+4.7%）
- 跌幅最大：稳定（+1.2%）
年初至今表现
- 涨幅最高：稳定（+0.5%）
- 跌幅最大：成长（-24.8%）
估值情况
- PE历史分位最高：消费（47.6%），当前估值为34.2倍
- PE历史分位最低：金融（9.3%），当前估值为6.9倍
- PB历史分位最高：消费（38.4%），当前估值为3.4倍
- PB历史分位最低：金融（1.2%），当前估值为0.7倍
港股行业表现
本周表现
- 涨幅最高：可选消费（+13.8%）
- 跌幅最大：公用事业（-1.1%）
年初至今表现
- 涨幅最高：可选消费（-25.9%）
- 跌幅最大：公用事业（-32.3%）
估值情况
- PE历史分位最高：公用事业（94.9%），当前估值为24.9倍
- PE历史分位最低：能源（0.7%），当前估值为4.5倍
- PB历史分位最高：可选消费（51.7%），当前估值为2.09倍
- PB历史分位最低：能源（26.2%），当前估值为0.89倍
美股行业表现
本周表现
- 涨幅最高：通信设备（+3.3%）
- 跌幅最大：能源（-2.0%）
年初至今表现
- 涨幅最高：能源（+62.6%）
- 跌幅最大：通信设备（-35.1%）
估值情况
- PE历史分位最高：必需消费（88.9%），当前估值为27.6倍
- PE历史分位最低：能源（0.0%），当前估值为8.1倍
- PB历史分位最高：公共事业（74.0%），当前估值为4.42倍
- PB历史分位最低：能源（90.7%），当前估值为1.61倍
其他资产表现
全球国债
- 收益率变化：平均下降5.08BP，英国上涨10.3BP，升幅最高
- 年初至今：英国上涨235.4BP，涨幅最大；中国上涨9.2BP，涨幅最少
国内债券
- 表现最好：中证转债（+1.5%）
- 表现最差：中债-企业债（-0.4%）
大宗商品
- 涨幅最高：LME镍（+10.8%）
- 跌幅最大：NYMEX天然气（-15.1%）
- 年初至今：NYMEX天然气（+66.8%），涨幅最大；CZCE棉花（-34.6%），跌幅最大
各国货币兑人民币汇率
- 升值最多：日元（+1.9%）
- 贬值最多：加元（-2.5%）
- 年初至今：美元（+10.4%），涨幅最大；日元（-5.3%），跌幅最大
风险提示
- 无风险利率上行
- 宏观经济大幅波动
- 产业政策风险
- 市场波动超预期
- 全球资本回流美国超预期
- 中美博弈超预期
- 通胀超预期
图表参考
- 图1：全球指数近两周价格变化
- 图2：全球指数年初、月初至今价格变化
- 图3：全球指数PE绝对估值
- 图4：全球指数PB绝对估值
- 图5：全球十年期国债近两周收益率变化
- 图6：全球十年期国债年初、月初至今收益率变化
- 图7：国内债券指数近两周变化
- 图8：国内债券指数年初、月初至今变化
- 图9：全球大宗商品近两周价格变化
- 图10：全球大宗商品年初、月初至今价格变化
- 图11：全球主要货币兑人民币汇率近两周变化
- 图12：全球主要货币兑人民币汇率年初、月初至今变化
- 图13：A股指数近两周价格变化
- 图14：A股指数年初、月初至今价格变化
- 图15：A股指数PE绝对估值
- 图16：A股指数PB绝对估值
- 图17：沪深300PE走势
- 图18：创业板指PE走势
- 图19：科创50PE走势
- 图20：A股风格近两周价格变化
- 图21：A股风格年初、月初至今价格变化
- 图22：A股风格PE绝对估值
- 图23：A股风格PB绝对估值
- 图24：A股行业近两周价格变化
- 图25：A股行业年初、月初至今价格变化
- 图26：A股行业PE绝对估值
- 图27：A股行业PB绝对估值
- 图28：A股行业PE绝对估值（2020年以来）
- 图29：A股行业PB绝对估值（2020年以来）
- 图30：A股行业PE相对估值（对标沪深300）
- 图31：A股行业PB相对估值（对标沪深300）
- 图32：消费者服务PE走势
- 图33：食品饮料PE走势
- 图34：大金融表现
- 图35：大金融PB绝对估值
- 图36：港股行业表现
- 图37：港股行业PE绝对估值
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