20251207-东亚期货-燃料油产业周报_5页_1mb

燃料油产业周报分析总结

行业基本面信息

• 俄罗斯因地缘冲突及欧美制裁，1-9月炼油能力下降约20%，12月或有所恢复，继续限制出口，引发亚洲市场供应担忧。
• 科威特炼厂检修持续，11月低硫燃料油（LSFO）发货量中断，支撑高硫燃料油（HSFO）采购需求。
• 区域供应增加与需求边际疲软形成矛盾：亚洲HSFO进口从6月高峰290万吨降至11月230万吨。
• 12月中东HSFO发货量环比明显增加，叠加发电需求回落，短期供应压力上升。

市场观点

• 成本端原油承压叠加HSFO供给风险，预计短期维持震荡偏弱态势。
• 研报建议关注俄乌谈判动态对俄燃料油出口恢复的具体影响。

数据摘要（注：为便于阅读，未呈现完整图表，但保留要点）

1. 新加坡低硫燃料油M+2价格周涨0.8%，维持偏弱运行。
2. HSFO进口需求集中度高（科威特、伊拉克），中东发货量环比显著增长。
3. 港口库存方面，新加坡高低硫价差37美元，裂解价差与布伦特相关性仍较强。

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