20250418-东亚期货-燃料油产业周报_6页_1mb

燃料油周度观点汇总总结

核心内容

本报告为东亚期货发布的燃料油周度观点汇总，旨在分析燃料油市场的基本面及价格走势。报告指出，燃料油市场当前呈现多空交织的局面，国际油价反弹及低硫燃料油供应收缩对市场形成支撑，但高库存与需求疲软压制了价格反弹空间，短期内预计维持震荡偏弱走势。

主要观点

• 国际油价反弹：由于美国可能放松对伊朗的制裁及地缘局势缓和，国际油价有所反弹，为燃料油成本端提供托底效应。
• 低硫供应收缩：4月西方至新加坡低硫燃料油套利到港量环比下降近三分之一，阶段性缓解了供应压力。
• 高硫供应增加：中东炼厂检修结束及俄罗斯燃料油出口恢复，导致高硫供应显著增加；同时，美国关税政策抑制了需求。
• 库存压力：新加坡燃料油库存当周增加85万桶至2202.2万桶，地炼开工率下滑至54.06%，需求端缺乏增量。
• 价格走势：总体来看，基本面多空交织，燃料油价格短期或维持震荡偏弱格局。

关键信息

价格数据（2025年4月）

高硫燃料油价格数据（2025年4月）

市场动态

• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油裂解月差和价差显示季节性波动，但整体供应压力有所缓解。
• 高硫燃料油：高硫燃料油供应增加，库存高企，价差与裂解价差呈现震荡走势。
• 出口与库存：俄罗斯、科威特、巴西等国的高硫燃料油出口量变化对市场供应产生影响；新加坡、鹿特丹、富查伊拉等港口的库存数据也反映出市场供需状况。

结论

当前燃料油市场基本面多空交织，国际油价反弹和低硫供应收缩提供了支撑，但高库存和需求疲软压制了价格反弹空间，短期或维持震荡偏弱格局。投资者应关注供需变化、地缘政治因素及政策动向，以做出合理判断。