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燃料油产业周报（2025年8月17日）观点汇总：

本报告主要分析了国内外燃料油市场情况，重点围绕低硫和高硫燃料油供需关系展开。

基本面分析显示：国内主营炼厂低硫燃料油排产较低，出口配额转向成品油，保税区供应减少，对低硫燃料油价格形成支撑；美联储降息预期增强，原油价格快速下跌风险降低，成本支撑边际改善；发电旺季结束，富查伊拉船用燃料加注量下降，高硫燃料油发电需求显著回落；新加坡燃料油净进口量大幅增加，库存持续累积，现货贴水压力加大。

总体来看，高低硫燃料油基本面均偏弱。中东需求逐步退坡，叠加亚洲地区库存累积，高硫燃料油价格压力较大；低硫燃料油供应收紧，支撑价格。预计低硫燃料油与高硫燃料油价差或将继续扩大，整体市场维持震荡走势。数据方面，最新数据显示，新加坡低硫燃料油M+2价格环比有所下降，鹿特丹和美国墨西哥湾价格也出现回落，但各地区与布伦特原油裂解价差表现分化，月差变化趋势各异。高硫燃料油价格同样承压，新加坡高硫燃料油M+1价格下滑明显，月差出现负值，市场存在贴水现象。