20211220-华龙期货-铜周报_商品房销售有所回暖_铜价震荡偏强_6页_308kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，研究员为刘江，主要分析了2021年12月17日及之前一段时间内中国及全球铜市场及房地产相关经济指标的变化趋势，旨在为投资者提供关于铜价走势和房地产市场动态的参考。

主要观点

宏观经济面

• 商品房销售回暖：1-11月全国商品房销售面积同比增长4.8%，两年平均增长3.1%；商品房销售额同比增长8.5%，两年平均增长7.8%。
• 工业增长加快：11月全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，两年平均增长5.4%，环比增长0.37%。
• 制造业投资强劲：1-11月制造业投资同比增长13.7%，房地产开发投资增长6.0%。
• 财政数据积极：1-11月全国一般公共预算收入同比增长12.8%，印花税收入大幅增长35.4%。
• 货币政策收紧：英国央行自疫情以来首次加息，将基准利率上调至0.25%；美联储加快缩减购债进程，计划从2022年1月起每月减少300亿美元资产购买规模，并预计在2022年和2023年分别加息3次。

基本面分析

• 汽车销量增长：中国汽车工业协会预测，2021年全年汽车总销量为2610万辆，增长3.1%；2022年预计增长至2750万辆，增长5.4%。新能源汽车销量预计在2021年达到340万辆，增长1.5倍；2022年预计增长至500万辆，增长47%。
• 铜市场表现：整体铜价以震荡偏强走势为主，电解铜升贴水维持在上升130元/吨附近，精废铜价差为-1040元/吨。
• 铜库存低位：12月17日，上海期货交易所阴极铜库存为34,580吨，较上一周减少6,800吨；LME铜库存为89,150吨，较上一交易日减少325吨，注销仓单占比为9.65%。铜库存继续维持低位，关注其变化对价格的影响。

关键信息

• 房地产需求：商品房销售回暖，房地产开发投资增长，对铜的需求有所支撑。
• 铜价走势：铜价整体震荡偏强，主要受低库存支撑及政策预期影响。
• 政策影响：英国央行和美联储的货币政策收紧可能对铜价产生上行压力。
• 新能源汽车增长：新能源汽车销量预计大幅增长，成为铜需求的重要增长点。
• 风险提示：报告指出需关注美联储政策突变、新冠疫情变化及汽车销量变化等潜在风险。

数据图表说明

报告中附有四张图表，分别显示了：

1. 电解铜升贴水变化趋势（Wind、华龙期货）
2. 精废铜价差变化（Wind、华龙期货）
3. 上海期货交易所阴极铜库存变化（Wind、华龙期货）
4. LME铜库存变化（Wind、华龙期货）

这些图表为投资者提供了直观的市场数据支持，有助于更深入地理解铜市场动态。

投资建议与免责声明

• 投资评级：报告给出的投资评级为★，表示中性偏乐观。
• 免责声明：报告内容仅作参考，不构成投资建议，华龙期货不承担由此产生的任何责任。投资者需自行判断并承担入市风险。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点及关键信息，为投资者提供了全面的市场分析框架。