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市场情绪好转，指数延续小反弹总结

核心内容

本报告分析了A股市场近期表现及宏观经济背景，指出市场情绪有所好转，主要指数延续反弹走势。同时，制造业PMI数据显著回升，显示经济复苏迹象。此外，市场流动性有所改善，北上资金净流入，但需警惕潜在风险。

主要观点

• 市场情绪改善：上周A股市场情绪有所回暖，主要指数呈现反弹态势，尤其是科创板涨幅显著，达8.67%。
• 政策推动：稳增长政策的持续发力与疫情边际缓和推动市场风险偏好提升，投资者积极布局政策受益板块。
• 制造业复苏：5月制造业PMI为49.60%，较上月上升2.2个百分点，显示供需两端均有改善，但整体仍位于荣枯线下方。
• 行业分化：电力设备、汽车、电子等行业涨幅居前，而煤炭、房地产、建筑装饰等行业表现不佳。
• 估值修复：主要指数估值出现反弹，万得全A动态PE为17.08倍，处于历史40.68%分位。
• 流动性增强：银行间流动性相对充沛，SHIBOR和国债收益率均有所回落。
• 资金流入：北上资金净流入253.44亿元，两融余额小幅回落。

关键信息

一、A股主要指数周涨跌幅

二、行业涨跌幅

• 涨幅居前：电力设备（7.58%）、汽车（7.27%）、电子（5.88%）。
• 表现不佳：煤炭（-3.32%）、房地产（-2.38%）、建筑装饰（-1.61%）。

三、概念题材表现

• 涨幅前列：服务机器人（13.75%）、橡胶（13.16%）、半导体设备（12.47%）。
• 表现较差：在线旅游（-11.07%）、新型城镇化（-5.90%）、精准扶贫（-4.31%）。

四、市场流动性

• SHIBOR：1周SHIBOR周四报1.6740%。
• 国债收益率：10年期国债收益率为2.7601%。
• LPR利率：1年期LPR为3.70%，5年期以上LPR为4.45%。

五、资金面情况

• 北上资金：陆股通北向合计流入253.44亿元，沪股通127.50亿，深股通125.95亿。
• 两融余额：周五收于15143.72亿元，环比下降75.19亿元。

行业配置建议

1. 稳增长链：重点关注基建相关行业，如机械设备、建材、钢铁、建筑装饰等。
2. 超跌反弹：关注一季报表现尚可、前期超跌的新能源产业链与半导体行业。

风险提示

• 疫情超预期：若疫情出现反弹，可能对市场情绪和经济复苏造成影响。
• 流动性收紧：海外流动性收紧可能对中小盘个股产生较大压力。
• 经济下行：若经济复苏不及预期，市场可能面临回调风险。

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