20210717-国盛证券-银华VRETF投资价值分析_掘金ETF_快速增长的小盘赛道_21页_2mb

报告摘要

量化分析报告总结：掘金ETF——银华VRETF投资价值分析

核心内容

本报告聚焦于中证虚拟现实主题指数的投资价值，并分析了**银华中证虚拟现实主题ETF（VRETF）**作为全市场首只VR主题指数ETF的配置潜力。报告从VR行业发展趋势、市场增长情况、指数表现及基金产品特性等多个维度展开分析，为投资者提供了一站式配置VR概念优质成长公司的方案。

主要观点

1. VR行业投资价值展望

VR应用多点开花：游戏、观影、直播是当前VR应用的核心领域，预计未来将带动更多行业变革。
5G推动VR发展：5G技术将增强现有VR体验，并拓展全新应用场景，促进VR市场快速发展。
Oculus Quest 2 成功带动消费端增长：Quest 2的高性价比和强大性能使其销量持续增长，成为VR市场的重要推动力。
VR市场快速增长：全球VR市场规模预计持续增长，2025年企业市场有望超过消费市场。
VR直播市场潜力巨大：VR直播市场规模将从2017年的11.61亿美元增长至2025年的41.13亿美元，CAGR达37.19%。
VR教育和医疗应用加速落地：VR在教育、医疗等B端行业中的应用正在加速，市场前景广阔。
VR生态进入良性循环：优质VR内容与设备销量相互促进，形成正向循环，推动行业进一步发展。

2. 中证虚拟现实主题指数投资价值分析

指数历史表现优良：自基日以来，指数涨幅达199.76%，显著跑赢沪深300和中证500。
成分股分散覆盖VR细分领域：指数成分股涉及VR硬件、软件、内容、渠道、应用等多领域，单只权重不超过3%。
指数风格特征：指数风格为中小市值、高流动性、低杠杆率，成长性持续修复。
指数成长性增强：2021年指数归母净利润同比增速达120.31%，营业收入同比增速达53.59%，未来成长可期。
行业分布广泛：主要集中在电子（52%）、传媒（24%）、计算机（10.8%）等行业，也涉及通信、建筑、机械等。
概念暴露度高：指数暴露于虚拟现实（88.02%）、5G应用（70.01%）、消费电子（56.36%）等概念，具备多维度的投资机会。

3. 银华VRETF投资价值分析

基金基本信息：基金代码159786，于2021年7月19日至23日发行，紧密跟踪中证虚拟现实主题指数。
全市场首只VR主题ETF：提供直接配置VR主题指数的方案，覆盖A股市场VR概念优质成长公司。
管理人经验丰富：银华基金拥有丰富的ETF产品管理经验，管理ETF规模达146.18亿元，产品线覆盖广泛。
跟踪指数具备独特投资价值：指数具备高成长性、低杠杆率和高流动性，未来业绩有望爆发。

关键信息

市场增长：全球VR市场规模预计持续增长，2020年接近2000亿元，其中VR市场占1600亿元。
VR设备销量：Oculus Quest 2销量强劲，2020年Q4销量超过100万台，2021年预计销量将达500万至1000万台。
行业渗透：VR已广泛应用于房产交易、零售、文旅、教育、医疗等领域，2021年B端市场占比将超70%。
指数表现：中证虚拟现实主题指数自基日以来超额收益显著，成长性逐步修复。
基金费率：管理费0.50%，托管费0.10%，认购费率分档，最低为0.40%。
成分股分布：前十大重仓股平均市盈率73.23，累计权重32.97%，分散投资风险。

风险提示

本报告基于历史数据进行分析，不构成对基金产品的推荐建议。
基金投资策略、市场环境及政策变化可能影响投资价值。
投资者需自行评估自身风险承受能力，不应将本报告视为唯一投资决策依据。

分析师信息

分析师：叶尔乐、郑震湘、刘富兵
执业证书编号：S0680518100003、S0680518120002、S0680518030007
邮箱：yeerle@gszq.com、zhengzhenxiang@gszq.com、liufubing@gszq.com

总结

银华VRETF作为全市场首只VR主题ETF，为投资者提供了直接配置中证虚拟现实主题指数的便捷方式。该指数覆盖VR各细分领域，具有中小市值、高流动性、低杠杆率等风格特征，历史表现优异，成长性持续修复。随着5G技术的普及和VR设备销量的快速增长，VR行业正迎来新的发展机遇，市场潜力巨大。投资者可借此ETF产品把握VR行业的投资机会，但需注意市场变化和基金风险。

展开完整摘要