20170730-安信证券-机械行业周报_周期业绩复苏_继续布局锂电设备景气成长_28页_905kb

机械行业周报总结

核心内容概览

2017年7月30日发布的机械行业周报指出，行业整体上涨0.9%，跑赢沪深300指数（-0.2%）。细分板块中，核心零部件涨幅最大（1.59%），而核电设备、铁路设备、农业机械跌幅较大。报告重点推荐了以下公司：先导智能、康尼机电、中集集团、弘亚数控、智云股份、恒立液压、天地科技，并提示台海核电因停牌暂时调出。

主要观点

1. 周期行业业绩复苏：工程机械、煤机、集装箱等周期行业业绩大幅改善，建议继续配置行业龙头。
2. 新能源汽车产业链：作为中长期战略型新兴产业，投资贯穿未来5-10年。特斯拉Model 3交付标志着其正式切入普通消费市场，带动锂电设备技术加速升级。
3. 锂电设备：Model 3的交付和产能需求推动国内锂电设备需求增长，建议重点布局锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备等板块。
4. 煤机行业复苏：三重因素（设备更新、新增产能、机械化率提升）推动煤机行业周期复苏，重点推荐天地科技、郑煤机（停牌）、创力集团。
5. 核电行业回暖：三代核电标杆机组启动，设备招标有望常态化，重点推荐台海核电、应流股份、通裕重工等。
6. 工业自动化：OLED屏量产提速，设备厂商受益。建议关注机器人本体及核心零部件企业。
7. 铁路设备：复兴号上线提速，下半年招标交付节奏加快。重点推荐中国中车、康尼机电等。

关键信息

1. 上周行业回顾

• 机械行业指数上涨0.9%，跑赢沪深300。
• 核心零部件涨幅最大（1.59%），工业自动化板块（1.37%）紧随其后。
• 核电设备、铁路设备、农业机械跌幅较大。

2. 投资机会概述

机会一：特斯拉Model 3交付，带动锂电设备需求

• Model 3首批30辆交付，订单达50万辆。
• 特斯拉在中国设厂概率增大，国产设备厂商有望受益。
• 先导智能、赢合科技为锂电设备龙头，业绩预增显著。

机会二：强周期板块复苏，聚焦行业龙头

• 工程机械、煤机、集装箱等板块业绩大幅增长。
• 挖掘机销量同比增长100.8%，预计下半年继续增长。
• 天地科技、郑煤机、创力集团为煤机行业重点推荐。

机会三：核电招标常态化，主设备企业受益

• AP1000机组完成热试，预计10-11月并网发电。
• 核电设备国产化率提升，台海核电、应流股份、通裕重工为推荐标的。

3. 行业动态

工程机械

• 2017年上半年业绩大幅反弹，三一重工、恒立液压、徐工机械等企业表现突出。
• 应收账款占比下降至82%，经营现金流改善。
• 建议关注三一重工、柳工、恒立液压等龙头企业。

煤机装备

• 上游煤炭及钢材企业业绩改善，产业链应收账款回流。
• 煤机设备更新需求强劲，新增产能释放。
• 推荐天地科技、郑煤机、创力集团。

核电行业

• 三代核电机组建设加速，设备招标释放。
• 国产化率提升，台海核电、中广核技、应流股份为重点推荐。

工业自动化

• OLED屏量产提速，设备厂商受益。
• 中国高铁成本仅为欧美国家的1/3到1/2，具备出口优势。
• 重点推荐智云股份、联得装备、克来机电等。

4. 风险提示

• 宏观经济持续下行：可能影响下游市场需求。
• 市场波动剧烈：需关注行业周期性波动带来的风险。

推荐标的及评级

相关行业数据

• 挖掘机销量：2017年1-6月累计销量达7.5万台，同比增长104.2%。
• 基建投资：2017年1-3月累计增速25.34%。
• 应收账款：2017年Q1占比下降至82%，经营现金流改善。
• OLED设备投资：预计2017年OLED专用设备市场采购规模达95亿美元。

行业趋势与展望

• 新能源汽车：Model 3交付带动锂电设备升级，国产设备厂商有望切入特斯拉供应链。
• 核电行业：招标常态化，设备企业订单增加，国产化率提升。
• 工程机械：受益于基建投资和海外订单，行业进入复苏阶段。
• 工业自动化：OLED量产和高铁发展带动设备需求，建议关注3C自动化和汽车电子设备。

总结

报告强调了机械行业中周期复苏和新能源汽车产业链的双重机遇，重点推荐了先导智能、康尼机电、中集集团、恒立液压、天地科技等公司。同时，关注核电设备、工业自动化等细分领域的发展潜力。整体来看，机械行业在2017年下半年迎来业绩增长和估值修复的双重机会，建议投资者继续布局行业龙头和高景气度板块。