20170409-东吴证券-机械行业周报_周期将分化_持续看好龙头；成长持续超配锂电设备_14页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年4月9日发布的机械行业投资策略，主要分析了工程机械、锂电设备、中游复苏、机器人、油气设备、煤机设备、轨道交通、OLED与3D玻璃、燃料电池等多个细分行业的发展趋势和投资机会。整体投资策略为“增持”，重点推荐周期行业龙头和成长性较强的锂电设备板块。

主要观点

1. 工程机械

• 3月挖机销量同比增长56%，其中三一重工销量同比增长82%，环比增长25%，表现突出。
• 未来行业集中度将不断提升，龙头公司（如三一重工）盈利弹性更大，建议持续看好。
• 周期品种从普涨走向分化，应精选龙头。

2. 锂电设备

• 第三批推广目录超预期，新能源汽车市场持续扩张，锂电设备中长期高增长确定。
• 特斯拉Model 3单车型锂电池需求达35GWh，推动行业需求。
• 重点推荐【先导智能】，其余关注科恒股份、赢合科技、东方精工等。

3. 中游复苏

• 全球经济复苏推动出口链条复苏，建议关注集装箱、港机、船舶等细分行业。
• 二季度订单和销量数据增长放缓，但复苏趋势持续，应关注盈利改善。

4. 轨道交通

• 雄安新区将带来大量城市轨道交通和城际铁路需求，市场空间约619亿元。
• 重点推荐【中国中车】，受益于“一带一路”和PPP项目。

5. 机器人

• 中国经济复苏叠加美国制造业回归，机器人行业迎来景气周期。
• ABB收购B&R，成为全球领先的软硬件自动化供应商。
• 建议关注具备高成长性的机器人企业。

6. 油气设备

• 美国空袭伊拉克推动油价上涨，但持续上涨动力有限。
• 预计未来美国油气投资规模将扩大，建议关注【杰瑞股份】、【惠博普】等。

7. 煤机设备

• 煤机行业进入更新周期，受益于供给侧改革和需求复苏。
• 重点推荐【郑煤机】和【天地科技】，关注估值修复机会。

8. 其他行业

• OLED行业供需紧俏，苹果iPhone8将推动需求增长，建议关注【胜利精密】、【精测电子】等。
• 3D打印行业获政策支持，国家增材制造创新中心资金到位。
• 燃料电池应用加速，亚马逊入股Plug推动市场关注度提升。
• 船舶行业将实现复苏，中集集团与招商局工业合并，打造全球最大海工装备制造商。

推荐组合

关键信息

• 行业复苏：工程机械、集装箱、港机、船舶等行业在2017年表现出复苏迹象。
• 政策支持：雄安新区、一带一路、国企改革等政策持续推动相关行业增长。
• 技术革新：工业4.0、机器人、3D打印、OLED等技术发展为行业带来新增长点。
• 市场预期：锂电设备、机器人、轨道交通等板块具备长期高成长性，应持续超配。

风险提示

• 一带一路推进低于预期
• 宏观经济复苏低于预期

免责声明

本报告为东吴证券研究所发布，仅供客户使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议，东吴证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容可能因市场变化而调整，投资者需谨慎决策。