20170910-安信证券-机械行业周报_重视锂电及3C设备催化因素_周期调整中布局龙头_29页_1001kb

机械行业投资分析总结

核心内容概览

• 行业整体表现：2017年9月10日，机械行业指数上涨0.8%，跑赢沪深300指数（0.9%）。
• 板块表现：锂电设备板块涨幅最大（13.24%），3C自动化和智能物流板块表现领先；而工业制冷、油服设备、工程机械等板块跌幅较大。
• 重点推荐股票：包括先导智能、智云股份、台海核电、康尼机电、中集集团、中联重科、弘亚数控、豪迈科技、华宏科技等，目标价与投资评级同步披露。

主要观点与投资逻辑

1. 锂电设备板块持续受益

• 政策支持：工信部正在研究传统能源汽车限售限产时间表，叠加双积分制细则，新能源车布局加快，锂电设备需求提升。
• 技术驱动：锂电设备企业如先导智能、赢合科技、科恒股份等，受益于新能源车销量回暖和设备需求增长。
• 市场前景：预计2020年国内3C自动化设备市场规模将达2500亿元，CAGR为25.59%。

2. 3C自动化设备受益于iPhone 8创新

• iPhone 8技术升级：3D玻璃、OLED显示屏、双摄像头、无线充电等四大工艺创新将推动3C设备需求增长。
• 设备需求增长：CNC机床及玻璃加工设备、平面显示模组设备、SMT生产线设备等将受益。
• 重点推荐企业：智云股份、联得装备、精测电子、大族激光、劲胜智能、昊志机电等。

3. 核电行业回暖，设备企业迎来订单

• 核电项目推进：AP1000三门机组顺利推进，华龙一号技术获批，中核集团等企业成立合资公司建设海上核电站。
• 招标启动：白龙、廉江、惠州核电机组主设备招标从9月启动，预计后续新机组招标将常态化。
• 重点推荐企业：台海核电（主管道市场份额达50%）、中广核技、应流股份等。

4. 高铁“复兴号”上线，设备行业迎来景气拐点

• 价格调整：中铁总采购104列“复兴号”，降价幅度5%，招标重启，交付节奏加快。
• 市场复苏：上半年高铁设备行业业绩大幅下降，预计下半年将迎来景气拐点。
• 重点推荐企业：康尼机电（轨交门系统龙头）、春晖股份、新筑股份、中国中车等。

5. 煤机行业周期复苏，供需再平衡

• 需求端：煤机设备更新需求旺盛，新增产能逐步释放，机械化率提升。
• 供给端：去产能政策推进，行业集中度提升，龙头企业受益。
• 重点推荐企业：天地科技、郑煤机（停牌中）、创力集团等。

6. 工程机械行业复苏趋势明确

• 销量增长：1-8月挖掘机销量同比增长101%，混凝土机械销量滞后于挖掘机约一年。
• 资产改善：工程机械企业资产质量及现金流明显改善，资产负债表修复。
• 重点推荐企业：中联重科、恒立液压等。

关键信息汇总

政策催化

• 新能源汽车：工信部研究限售限产时间表，双积分细则即将出台，推动锂电设备及汽车电子设备需求。
• 核电：三代核电技术推进，设备招标常态化，利好设备企业。
• 高铁：复兴号降价，招标重启，下半年交付节奏加快。
• 煤机：去产能推进，行业集中度提升，供需再平衡。

技术趋势

• 3C自动化：OLED、3D玻璃等技术升级带动设备需求。
• 机器人应用：工业机器人销量增长，AOI检测设备需求激增。
• MicroLED：市场前景广阔，预计2025年市场规模将暴增约654倍。

行业数据

• 锂电设备：先导智能、赢合科技等企业净利润增速明显，行业处于高速成长期。
• 高铁建设：2017年1-7月铁路固定资产投资3804.91亿元，同比增长2.9%。
• 煤机设备：1-7月挖掘机销量同比增长101%，煤机行业需求端强势复苏。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响下游市场。
• 市场波动：新能源车、锂电、核电等行业的政策与市场变化存在不确定性。

投资建议

• 持续布局：建议关注锂电设备、3C自动化、核电、高铁设备、煤机等板块。
• 优选龙头：在周期调整中，应重点配置行业龙头，如先导智能、康尼机电、中集集团等。
• 关注新兴机会：如MicroLED、3D玻璃、AOI检测设备等。

附录：重点推荐股票列表

代码	公司名称	目标价（元）	评级
300450	先导智能	86.02	买入-A
300097	智云股份	37.00	买入-A
002366	台海核电	32.00	买入-A
603111	康尼机电	15.58	买入-A
000039	中集集团	25.00	买入-A
000157	中联重科	5.50	买入-A
002833	弘亚数控	70.00	买入-A
002595	豪迈科技	24.50	买入-A
002645	华宏科技	22.00	买入-A