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黑色金属研究日评总结（2024年4月29日）

一、行情概述

4月26日，黑色金属系期货主力合约整体呈现震荡上扬趋势，螺纹钢、热卷期货主力合约RB2410与HC2410回调后再度走高，不锈钢期货主力合约SS2409出现先抑后扬态势。现货市场方面，螺纹钢和热卷现货市场价格部分回落，但局部（如南宁热卷）表现逆势上涨。

二、基本面分析

1. 供应端：粗钢产量调控及钢厂复产预期升温，叠加成材去库及需求韧性支撑，钢价反弹明显。
2. 需求端：一季度房地产需求未现显著好转，但机械、汽车、造船等工业领域需求增量可观。钢材社会库存连续7周去化，总量好于历史同期。
3. 原燃料：锰矿供应受澳大利亚事件扰动，锰硅期货大幅走高；焦煤供应趋紧，焦价持续看涨。

三、技术面分析

螺纹钢、热卷2410合约MACD指标红柱收窄，KDJ指标分化，J值回升、K与D值回落，预示震荡偏强趋势。

四、后市展望

预计钢价将在成本支撑下延续震荡偏强走势，建议回调后谨慎买入套保。需关注后续产量释放、库存变化及政策落地情况。

五、行业要闻

1. 钢铁行业库存高企，“三高三低”特征显著，亟需统一降库思想。
2. 宝钢股份一季度业绩大幅增长。
3. 鞍钢、重庆钢铁推进绿色及高端产品布局。
4. “大规模设备更新”政策推动工业钢材需求。
5. 气电行业边际成本触底，投资机会值得关注。