2018-清科观察：国家高新区投资与税惠政策梳理二：上海张江_5页_294kb

报告摘要

上海张江高新区VC/PE投资与税惠政策总结

核心内容概述

上海张江高新技术产业开发区自1992年成立以来，已发展成为国内领先、国际有影响力的科技园区，形成了信息技术、生物医药、文化创意、低碳与新能源四大主导产业。2011年，张江高新区获批成为国家自主创新示范区，进一步推动了其在科技创新和产业发展的进程。2013年，随着“新三板扩容”政策的实施，张江高新区成为首批试点园区之一，为园区内企业提供了更多融资和上市机会。

主要观点

政策支持与市场发展同步：张江高新区在股权投资行业发展过程中，积极引入并优化相关政策，包括工商登记、税收优惠、奖励补贴和政府引导基金，为VC/PE机构创造了良好的发展环境。
多层次投融资服务体系：张江已建立覆盖企业各成长阶段的投融资服务体系，吸引大量投资机构入驻，形成以张江科投、浩成创投为代表的母基金体系，并有多个子基金支持企业发展。
税收优惠政策吸引投资：采用“先分后税”原则，对GP和LP分别适用不同的税率，减轻了投资机构的税负，同时对投资未上市中小高新技术企业给予抵扣优惠，增强了投资吸引力。
奖励补贴机制完善：对落户企业、高管人才、办公用房和风险投资机构提供多层次奖励补贴，包括一次性落户补贴、住房补贴、房租补贴和风险救助资金，有效激励了企业与机构的入驻和发展。

关键信息

工商登记政策

项目	公司制股权投资企业	合伙制股权投资企业
注册资本	不低于1亿元人民币	无明确限制
认缴形式	货币	-
单个自然人股东/合伙人出资额	不低于500万元人民币	-
股东/合伙人人数	不超过50人（有限公司）或200人（非上市股份有限公司）	不超过50人

税收优惠政策

纳税原则：采用“先分后税”方式，由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税。
GP个人所得税：投资收益或股权转让收益适用5%——35%的五级超额累进税率。
LP个人所得税：按“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收，税率20%。
法人股东所得税：按有关政策规定缴纳企业所得税。
投资抵扣政策：对投资未上市中小高新技术企业满2年的，可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。

奖励补贴政策

类型	政策内容
落户奖励	- 公司制企业注册资本达5亿至15亿，给予500万元；15亿至30亿，给予1000万元；30亿以上，给予1500万元。<br>- 合伙制企业根据募集资金规模，给予500万至1500万补贴。
人才补贴	- 对注册资本达5亿或管理资本达10亿的高管人员，给予每人20万元住房补贴。<br>- 对专业骨干人员，经考核评定后给予一定人才补贴。
办公用房补贴	- 租赁办公用房：三年内给予500元/平方米/年的房租补贴。<br>- 购买办公用房：按购房房价给予1.5%的补贴。
风险补贴	- 对符合条件的创业投资机构，投资损失可获50%-70%的补助，补助总额不超过其缴纳风险准备金的200%。

政府引导基金政策

基金名称	投资方式	政策规定
上海市创业投资引导基金	参股	1）新参股创业投资企业管理资金规模不少于2亿元，首期出资不低于30%。<br>2）管理团队需具备良好职业操守和投资业绩。<br>3）优先投资于政府鼓励的种子期和创业早中期内企业。<br>4）优先投资于上海市内企业。
浦东新区创业风险投资引导基金	参股	-

政策参考

2004.12《上海市促进高新技术成果转化的若干规定》
2006.12《上海市创业投资风险救助专项资金管理办法》
2010.10《上海市创业投资引导基金管理暂行办法》
2011.05《上海市关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知（修订）》
2008.12《浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法》（2013.01.01失效）
2012.08《浦东新区促进金融业发展财政扶持办法》
2012.11《浦东新区促进金融业发展财政扶持办法实施细则》

总结

上海张江高新区通过一系列政策支持，构建了完善的VC/PE投资生态体系，为股权投资机构提供了良好的营商环境。其在税收、奖励补贴和政府引导基金方面的政策设计，有效降低了投资门槛，增强了投资吸引力，促进了高新技术企业的快速发展。同时，张江高新区的产业布局和政策实施，也为其他国家级高新区提供了可借鉴的经验。

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