2017-20130505-华创证券-医药生物行业基本药物跟踪报告第三期：过渡方案确保新版基药5月1日正式实施_10页-1mb

基本药物目录实施及市场影响分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于新版国家基本药物目录（12版）的实施进展、各省过渡方案、定价规则及重点药品的市场表现。核心内容包括目录实施进度、定价机制变化、各省增补及使用比例要求、以及重点药品的销售动态。

主要观点

1. 新版基本药物目录实施进度超出预期

• 国家新版基本药物目录于3月15日正式发布，预计5月1日实施。
• 各省正推进旧版目录的“回头看”工作，但过渡目录方案已出台，确保目录按时实施。
• 部分省份如四川、重庆、广西、河南、湖北等已公布具体执行措施。

2. 基药定价规则启动，强化差比价原则

• 国家发改委发布《基本药物定价规则征求意见稿》，强调不考虑单独定价，强化差比价原则。
• 独家产品及独家剂型将受到更严格的价格管理。
• 技术标分值在招标中占重要地位，部分省份如江苏、上海已开始应用质量分层机制。

3. 基药市场扩容预期增强

• 各级医疗机构被要求提高基药采购比例，如四川二级医院基药采购额需达50%，三级医院35%。
• 广西、重庆等省份对基药使用比例也有明确要求，预计将带动基药市场扩容。
• 随着政策细则的逐步出台，市场容量有望显著扩大。

4. 各省基药目录增补差异显著

• 各省增补数量和品种分布不一，如福建设定省级增补150种以内（化药100种，中药50种），而河北、辽宁、黑龙江则控制在60种以内。
• 增补品种需满足二三级医院临床用药需求，因此向高等级医院倾斜。

5. 重点药品市场表现分化

• 血栓通、血塞通（中恒集团、昆明制药）：市场份额有所回升，但受步长解约事件影响。
• 复方丹参滴丸（天士力）：在基层市场表现突出，河北Q1同比增长71.6%，湖北Q1同比增长12.3%。
• 通心络胶囊、莲花清瘟、参松养心胶囊（以岭药业）：渠道下沉效果明显，河北Q1同比增长显著。
• 速效救心丸（中新药业）：在河北Q1同比增长43.6%，湖北Q1同比增长15.8%。
• 千金系列（千金药业）：受竞争品种冲击，增速放缓，河北Q1同比增长仅4.9%，湖北Q1同比下滑4.7%。

关键信息

• 实施时间：新版基药目录预计于2013年5月1日正式实施。
• 过渡方案：各省已推出过渡目录方案，以确保目录顺利执行。
• 定价机制：差比价原则成为定价共识，独家产品价格管理加强。
• 招标方式：部分地区采用“上下联动”机制，通用名药品仅招标一次。
• 市场扩容：政策推动下，基药市场容量将显著扩大，尤其是二三级医院。

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐评级，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 重点公司：
  • 中恒集团、昆明制药：血栓通市场份额回升，受益于政策调整。
  • 天士力：复方丹参滴丸在基层市场放量，表现突出。
  • 以岭药业：通心络、莲花清瘟等产品渠道下沉效果显著。
  • 中新药业：速效救心丸在河北市场增长明显。
  • 千金药业：受竞争压力影响，千金系列增速下滑。

政策与市场展望

• 政策趋势：未来基药招标可能引入动态量价挂钩机制，采购之初设定量价对比关系，后续根据实际采购量调整。
• 企业优势：具备大品牌、独家产品及扎实地方事务处理能力的企业将更具竞争力。
• 市场机会：基药市场扩容将为相关企业带来增长机遇，尤其是具备强渠道能力和独家产品的公司。

数据来源与联系方式

• 数据来源：招标网站、华创证券研究所

• 分析师：廖万国（S0360210100002）

• 联系方式：

  • 北京总部：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编100033，传真010-66500801
  • 深圳分部：深圳市福田区深南大道4001号时代金融大厦6楼A单元，邮编518038，传真0755-82027731
  • 上海分部：上海浦东新区福山路450号新天国际大厦22楼A座，邮编200122，传真021-50583558

• 机构销售通讯录：详见报告中表格内容。

总结

新版基本药物目录的实施进度显著快于预期，各省过渡方案有效保障了目录按时落地。定价机制强化差比价原则，独家产品价格管理趋严，同时质量层次开始影响招标结果。随着医疗机构基药使用比例的提高，市场容量将大幅扩张。重点药品如血栓通、复方丹参滴丸、通心络等表现分化，部分企业受益于政策推动和渠道优化，而部分企业则面临竞争压力。整体来看，医药生物行业在政策支持下具备增长潜力，建议关注具备独家产品和强渠道能力的公司。