20211219-中泰证券-中泰通信行业周报_海上风电高景气_看好国内海缆龙头厂商_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2021年12月19日发布的通信行业周报指出，通信板块在本周表现优于大盘，沪深300下跌1.99%，创业板下跌0.94%，而通信板块上涨1.71%。通信（中信）指数成分股换手率为1.88%，显著高于沪深300成分股的0.54%，显示板块整体活跃度较高。

主要观点

• 海缆业务前景广阔：随着“碳中和”目标的推进，海上风电业务呈现高景气度，海缆市场将受益，预计到2025年中国海缆市场规模将从2020年的60亿元增长至254亿元。主要受益企业包括中天科技、亨通光电、长飞光纤、宝胜海缆等。
• 5G建设加速：中国广电5G核心网工程集采中，华为和中兴通讯分列前两位，表明5G基础设施建设持续推动行业发展。同时，700MHz频率迁移项目也在推进中，预计2021年完成骨干发射台站迁移，2022年完成全国迁移，有助于5G商用化进程。
• 行业竞争格局：海缆市场呈现寡头竞争格局，国内龙头企业如中天科技、亨通光电、长飞光纤等具备较强的市场竞争力和技术优势。
• 技术自主可控：亨通光电和中天科技已实现关键技术与材料的自主可控，被列入美国实体清单对它们的业务影响较小。
• 投资建议：分析师建议关注海缆与光纤光缆、设备商、电信运营商、车载连接器、物联网与车联网、智能控制器、数据中心、光器件和光模块、军工通信与卫星应用、IDC暖通设备等细分领域。

关键信息

重点公司表现

重点事件

• 亨通光电与中天科技：被列入美国实体清单，但因已实现技术自主可控且业务未涉及美国，预计对经营无实质影响。
• 宝胜海缆增资：宝胜股份与长飞光纤共同增资宝胜海缆及宝胜长飞，提升产能和市场竞争力。
• 中国广电5G核心网集采：华为和中兴通讯中标，推动5G建设进程。
• IDC数据：2021前三季度中国IT安全硬件市场规模同比增长20%，政府和公共事业成为主要支出行业。
• 半导体行业增长：格芯大股东穆巴达拉预测未来十年半导体行业将实现指数级增长，全球半导体设备销售总额预计突破千亿美元。
• 展锐智能手机芯片：2021Q3全球市占率回升至10%，并进入三星Galaxy A系列。
• 国网信通股份划转：控股股东将4.77%股份无偿划转至中国电信投资，不影响控制权。

风险提示

• 海风电装机不达预期
• 市场竞争加剧
• 政策变化
• 5G投资不及预期
• 市场系统性风险

投资评级说明

行业动态

• IDC市场动态：2021前三季度中国IT安全硬件市场同比增长20%，政府支出居首，公共事业、能源等行业需求增加。
• 半导体市场：全球半导体设备销售总额预计2021年达1030亿美元，同比增长44.7%。中国大陆、韩国、中国台湾为前三大市场。
• 5G建设：中国广电5G核心网集采项目启动，华为和中兴通讯中标，推动5G基础设施建设。
• 海缆业务：宝胜海缆与长飞光纤增资，提升产能，助力海缆市场增长。
• 展锐芯片：2021Q3全球市占率回升至10%，进入三星Galaxy A系列，显示其市场竞争力增强。
• 国网信通股份划转：控股股东将4.77%股份无偿划转至中国电信投资，不改变控制权。

结论

通信行业在2021年12月表现出较强的市场活力，海缆和5G建设是推动行业增长的重要因素。重点公司如中兴通讯、闻泰科技、瑞可达、拓邦股份、移远通信等表现优异，被给予买入评级。行业整体被评级为增持，预计未来6~12个月内将跑赢大盘。然而，市场仍面临一定的风险，包括海风电装机不达预期、市场竞争加剧、政策变化、5G投资不及预期以及市场系统性风险。投资者应关注相关行业动态和公司公告，以做出合理的投资决策。