20211227-国元期货-黑色期货周报_复产补库预期_铁矿港存高位回落_7页_978kb

复产补库预期 铁矿港存高位回落总结

核心内容

本报告主要分析了铁矿石市场近期的供需情况、库存变化及未来市场关注点，指出当前铁矿石价格偏强震荡的主要原因，并对未来走势作出预测。

主要观点

1. 供给端分析

• 全球发运总量：本周全球铁矿石发运总量为3206.4万吨，环比增加319.5万吨，其中澳洲和巴西发运量分别环比增加144.3万吨和180.2万吨。
• 非主流发运：非主流发运量为629.1万吨，环比减少5万吨。
• 下周预期：随着天气好转，铁矿石发运将恢复至中等偏高水平，预计到港量也会有所增加。

2. 需求端分析

• 钢厂高炉开工率：163家钢厂高炉开工率为45.99%，环比下降0.42%，同比下降31%。
• 高炉炼铁产能利用率：为74.33%，环比增加0.05%，同比下降17.54%。
• 日均铁水产量：199.01万吨，环比下降0.1万吨，同比下降45.53万吨。
• 复产情况：12月钢厂复产不及预期，铁水需求依旧偏弱。
• 补库需求：钢厂节前补库需求强于12月实际复产需求，但厂内库存库消比处于高位（43.66天），抑制进一步补库动能。

3. 库存情况

• 港口库存：本周中国45港铁矿石库存总量为15512.6万吨，环比下降183.70万吨，同比增加25%。
• 疏港量：上周45港疏港量为298.22万吨，环比增加12.09万吨，其中河北及华东地区疏港量明显增加。

关键信息

1. 期货行情

• 主力合约2201：周开盘价703.5，最高价715，最低价683.5，周收盘价686.5，周结算价695.5，涨跌-13，成交量13,374，持仓量30,903，持仓量变化-5,511，成交额9.31。
• 主力合约2205：周开盘价713.5，最高价717.5，最低价682.5，周收盘价683，周结算价697，涨跌-23.5，成交量952,932，持仓量654,535，持仓量变化-8,267，成交额664.48。
• 主力合约2209：周开盘价664，最高价670.5，最低价640.5，周收盘价641.5，周结算价651.5，涨跌-19，成交量6,226，持仓量6,547，持仓量变化+1,651，成交额4.06。

2. 现货市场

• 港口到港量：本周为2230.7万吨，周环比+66.5万吨。
• 港口库存：本周为15512.6万吨，周环比-183.70万吨。
• 高炉开工率：本周为67.87%，周环比-0.13%。
• 日均铁水：本周为199.01万吨，周环比-0.1万吨。

3. 后市关注点

1. 碳达峰碳中和专项标准：中钢协发布相关计划，涉及21个钢铁项目，多家大型钢企参与。
2. 重污染天气应急响应：唐山市启动重污染天气II级应急响应，钢铁企业执行减排措施，影响生产。
3. 粗钢产量下降：11月全国14省市粗钢产量同比降幅超20%，河北、山东、湖北、河南降幅较大。
4. BDI指数下跌：12月15日，BDI指数下跌至2665点，为11月24日以来最低。
5. 安全生产检查：陕西省开展冬季安全生产大排查，影响相关企业生产。

操作建议

• 短期趋势：铁矿石价格偏强震荡，主要受钢厂补库预期支撑。
• 长期策略：建议逢高做空，因厂内库存库消比处于高位，抑制进一步补库动能。

数据来源与图表说明

• 图表1：国产铁矿石价格指数
• 图表2：进口铁矿石价格指数
• 图表3：品种价差
• 图表4：品种价差
• 图表5：铁矿石和螺纹的基差率
• 图表6：铁矿石基差
• 图表7：进口矿烧结粉矿总库存
• 图表8：全国主要港口铁矿石库存
• 图表9：好望角型运费指数
• 图表10：北方国际干散货运价指数
• 图表11：四大矿山铁矿产量
• 图表12：重点企业生铁当月值
• 图表13：河北高炉开工率

重要声明

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