深度报告-20230224-天风证券-长沙银行-601577.SH-深耕县域金融_零售转型_大展宏兔__35页_3mb

长沙银行（601577）总结

核心内容

长沙银行作为湖南省首家上市银行，依托深厚的国资背景和优质的区域经济环境，持续深耕县域金融与零售业务转型，积极服务地方经济和乡村振兴战略，推动区域高质量发展。同时，银行通过金融科技赋能，实现零售业务的场景化、数字化和轻型化发展，强化其在消费金融领域的竞争力。

主要观点

• 县域金融战略：长沙银行积极响应国家乡村振兴战略，完善“县域支行 + 乡镇支行 + 农村金融服务站”的网点布局，实现县域覆盖率达93%，农村金融服务站签约5,902家，服务下沉至农村，推动金融资源向县域倾斜。
• 零售转型：零售业务成为长沙银行发展重点，零售贷款余额达1624亿元，占总贷款比重40%，在上市城商行中居首位。零售客户数达1614万户，成为业务增长的核心动能。
• 消费贷产品丰富：推出“快乐秒贷”、“易得贷”、“房e快贷”等多款消费贷产品，支持消费升级。2022年H1个人消费贷款余额达496.22亿元，同比增长14.00%。
• 金融科技赋能：长沙银行积极拥抱科技，构建智慧金融生态，包括“金融科技湘江生态联盟”，推动数字化转型，提升服务效率和客户体验。
• “强省会”战略：长沙作为湖南省GDP贡献率近30%的经济引擎，长沙银行积极响应“强省会”战略，推出《长沙银行贯彻落实“强省会”战略的行动方案》，力争到2026年长沙地区贷款余额突破5100亿元，推动区域经济高质量发展。

关键信息

财务表现

投资建议

• 评级：买入（维持评级）
• 当前价格：8.13元
• 目标价格：9.78元
• 目标PB：0.75倍
• 预测业绩：2022-2024年归母净利润增速分别为8.04%、13.16%、15.10%

风险提示

• 有效信贷需求不足
• 负债成本上升
• 资产质量恶化
• 异地扩张受阻
• 测算或存在误差
• 公司内控有待持续改善
• 业绩快报仅为初步测算结果，具体数据以正式发布的22年年报为准

业务亮点

县域金融发展

• 长沙银行通过完善网点布局，实现县域覆盖，支持乡村振兴。
• 推出“三农”特色信贷产品，如“农e贷”、“惠农担”、“农雁贷”，构建现代农业全产业链金融服务体系。
• 截至2022H1，涉农贷款余额达577.7亿元，占贷款总额的22.2%。

零售转型

• 零售贷款占比居上市城商行首位，零售客户数持续增长。
• 推出“财富长行”子品牌，聚焦财富管理，提升客户AUM。
• 借助金融科技，推动零售业务向场景化、数字化发展，提升服务效率。

消费金融

• 拥有控股的长银五八消费金融公司，提供教育培训、旅游出行、生活消费等全方位服务。
• 消费贷产品丰富，支持长沙消费市场复苏，个人消费贷款余额持续增长。

金融科技

• 发起成立“金融科技湘江生态联盟”，推动智慧金融发展。
• 借助AI、大数据、RPA等技术，提升智能风控和智能营销能力。
• 网络银行用户数和快捷支付用户数持续增长，数字化转型成效显著。

战略布局

• “强省会”战略：通过政策支持和金融资源聚集，推动长沙成为国家中心城市，提升区域经济竞争力。
• “三高四新”战略：聚焦先进制造业、科技创新和外向型经济，助力长沙打造国家重要先进制造业高地。
• “1345”县域金融战略：明确县域金融未来三年发展目标，实现县域业务快速增长。

未来展望

• 随着“强省会”战略和“三高四新”政策的推进，长沙银行有望进一步扩大在长沙及长株潭地区的贷款和融资规模。
• 零售业务和消费金融将受益于疫后经济复苏，消费信贷需求有望持续释放。
• 银行将继续深化金融科技应用，提升数字化服务能力，增强竞争优势。