20220614-中泰期货-晨会纪要_16页_1mb

中泰期货市场分析总结（2022年6月14日）

核心内容概述

本报告为中泰期货研究所于2022年6月14日发布的市场分析，涵盖宏观金融、股指期货、股指期权、国债期货、商品期货等多领域。内容主要基于各品种的基本面、市场情绪、政策动向以及技术面分析，为投资者提供交易策略建议。同时，报告提醒投资者注意市场风险，强调谨慎操作与及时止盈止损的重要性。

---

主要观点与关键信息

一、宏观金融

1. 国务院发布省以下财政体制改革意见，强调清晰划分财政事权与收入分配。
2. 生态环境部等17部门发布《国家适应气候变化战略2035》，目标为2035年建成气候适应型社会。
3. 央行、水利部联合推进金融支持水利建设，政策性银行释放8000亿元信贷额度。
4. 美联储6月加息概率为：25BP 0%，50BP 30.6%，75BP 69.4%；7月累计加息75BP概率为6.0%，累计加息100BP概率为41.2%，累计加息125BP概率为52.8%。

二、股指期货

1. A股市场弱势震荡，三大股指下跌，北上资金净流出。
2. 股指期货贴水，IH、IF、IC分别贴水0.19%、0.15%、0.25%。
3. 美国5月CPI数据创40年新高，美元指数走强，压制全球资本市场风险偏好。
4. 建议短线单边观望，长线多单可阶段性止盈，投资者应谨慎持仓，及时止盈止损。

三、股指期权

1. 股指期权市场成交基本持平，PCR指标略有波动。
2. 建议考虑备兑看涨期权策略，或保护性看跌策略。
3. 投资者应保持谨慎，及时止盈止损。

四、国债期货

1. 央行开展100亿元逆回购操作，中标利率2.10%，对冲到期量。
2. 国债收益率小幅上行，国债期货收跌。
3. 建议谨慎者观望，激进者可考虑技术位短多。

---

商品期货分析

五、棉花

1. ICE美棉07合约小幅上涨，郑棉主力合约震荡。
2. 下游消费疲软，但上游成本支撑较强。
3. 建议关注供需博弈，预计郑棉主力合约震荡运行。

六、白糖

1. ICE原糖价格下跌，国内郑糖跟随走弱，跌破6000关口。
2. 供应增加、新榨季预期及进口利润倒挂压制糖价。
3. 建议关注阶段性供应压力，短期糖价向下调整。

七、油脂油料

1. 印尼棕榈油出口政策调整，出口预期增加，但实施效果待观察。
2. 马棕受劳动力短缺影响，复产缓慢。
3. 建议关注印尼出口政策及马棕复产进度，油脂价格存在底部支撑。

八、鸡蛋

1. 蛋价偏弱运行，现货价格下跌，但存冷库意愿较强。
2. 供给偏高，需求疲软，鸡蛋09合约维持偏空。
3. 建议空单继续持有，关注现货弱势持续时间。

九、苹果

1. 苹果库存价格下滑，但新季产量预期减少，支撑价格。
2. 产区套袋进入后期，产量预期约3450万吨，较去年减少12.98%。
3. 建议关注新季产量及库存情况，苹果维持震荡。

十、玉米系

1. 玉米现货价格区域波动，玉米淀粉价格上涨。
2. 供应压力不大，需求偏弱，预计玉米短期偏稳。
3. 建议关注库存及新粮上市情况，玉米维持震荡。

十一、红枣

1. 红枣价格下跌，库存减少，但出口预期增加。
2. 市场关注新季红枣生长情况及出口政策，红枣维持偏弱。
3. 建议关注库存及出口政策，短期红枣偏弱震荡。

十二、花生

1. 花生价格震荡，新作种植面积减少预期支撑盘面。
2. 受干旱影响，部分产区价格下跌，但库存逐步减少。
3. 建议关注新作预期及天气变化，花生维持震荡。

十三、生猪

1. 生猪现货价格上涨，突破前期震荡区间。
2. 产能略减，需求季节性偏弱，但价格震荡上行。
3. 建议关注供需变化，短期震荡偏多。

十四、原油

1. 原油价格受美国CPI数据影响走低，但利比亚产量下降带来支撑。
2. 国内原油期货主力合约下跌，但市场预期仍偏强。
3. 建议关注美联储政策及原油供需变化，短期偏弱。

十五、塑料

1. 塑料期货价格震荡下行，受成本及需求拖累。
2. 建议逢高布局空单，关注需求变化及库存情况。

十六、橡胶

1. 橡胶价格持续下跌，基本面支撑不足。
2. 建议保持谨慎，关注下游需求及库存变化。

十七、甲醇

1. 甲醇现货价格震荡，期货价格高位承压。
2. 建议关注库存及需求变化，甲醇维持震荡。

十八、纯碱

1. 纯碱价格下跌，基本面偏空。
2. 建议关注期货贴水及库存变化，短期谨慎。

十九、沥青

1. 沥青价格受原油支撑，库存下降。
2. 建议关注供给及需求变化，沥青维持偏多。

二十、PVC

1. PVC价格震荡，受成本及需求影响。
2. 建议关注需求及库存变化，短期谨慎。

二十一、苯乙烯

1. 苯乙烯价格下跌，受成本及需求拖累。
2. 建议逢高布局空单，关注下游需求及库存变化。

二十二、聚酯产业链

1. PX价格下跌，PTA及短纤价格承压。
2. 建议关注PX及PTA价差，关注短期走势。

二十三、纸浆

1. 纸浆价格震荡，下游需求疲软。
2. 建议关注库存及需求变化，短期偏弱。

二十四、尿素

1. 尿素价格下跌，期货贴水扩大。
2. 建议关注现货价格及库存变化，短期谨慎。

二十五、铜

1. 铜价下跌，受美联储加息及国内库存影响。
2. 建议关注铜矿供应及需求变化，短期偏空。

二十六、铝

1. 铝价下跌，受库存及美元走强影响。
2. 建议关注库存及需求变化，短期偏空。

二十七、镍

1. 镍价下跌，受供需及美联储加息影响。
2. 建议关注库存及新能源需求变化，短期偏空。

二十八、不锈钢

1. 不锈钢价格小幅上涨，但需求疲软。
2. 建议关注库存及需求变化，短期偏空。

二十九、贵金属

1. 黄金ETF流出，但黄金价格仍上涨。
2. 建议关注美联储加息预期及通胀压力，短期反弹。

三十、螺矿

1. 螺纹钢及铁矿石价格下跌，需求疲软。
2. 建议关注钢厂利润及库存变化，短期偏空。

---

套利与策略建议

一、套利建议

1. 钢材期现：关注期现正套机会。
2. 双焦价差：焦炭、焦煤2209合约短期观望。
3. 双硅价差：短期可做缩，关注硅铁与锰硅价差变化。
4. PTA9-1价差：建议做多价差。
5. LPG09-1价差：关注价差变化。

二、策略建议

1. 趋势策略：建议空头参与钢材、铁矿石等品种。
2. 多头策略：可考虑布局沥青、PTA等偏多品种。
3. 空头策略：短期可考虑布局白糖、塑料、橡胶等偏空品种。
4. 中性策略：可考虑期现套利，关注库存及供需变化。

---

分析师团队

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询证号
宏观金融	宏观、股指期货、股指期权、国债期货	张月	F03087913	Z0016584
		李荣凯	F3012937	Z0015266
软商品	棉花、白糖	陈乔	F0310227	Z0015805
油脂油料及谷物	油脂油料、花生、玉米系	史恒昱	F3053587	Z0014323
		蒋博恒	F3084484	Z0013742
生生鲜品	苹果、鸡蛋、红枣、生猪	侯广铭	F3059865	Z0013117
		梁作盼	F3048593	Z0015589
		刘光春	F3037786	Z0017110
黑色	螺矿、煤焦、铁合金	裴红彬	F0286311	Z0010786
		张林	F0243334	Z0000866
有色及贵金属	铜、铝、镍、不锈钢、贵金属	赵擎	F3008282	Z0002941
		彭定桂	F3051331	Z0016008
能源化工	原油、塑料、橡胶、甲醇、纯碱、沥青、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、纸浆、液化石油气、尿素	娄载亮	F0278872	Z0010402
		芦瑞	F3013255	Z0013570
		邹德慧	F0289579	Z0011172
		刘朋	F3008064	Z0017022

---

风险提示

1. 市场有风险，投资需谨慎。
2. 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成投资建议。
3. 信息来源可靠，但不保证准确性及完整性。
4. 投资者应结合自身风险承受能力及市场变化，合理调整投资策略。