20250204-浙商证券-债市专题研究_春节后资金和机构行为怎么看__12页_1mb

春节后债券市场流动性展望：预计“量稳价高”，资金体感松紧交替。央行持续净投放支撑资金面，但逆回购到期量高，资金面主导权仍属央行。存单呈现需求侧逻辑，价格潜在下行但震荡稳定。机构行为聚焦接券，杠杆率回落，非银机构增持债券。风险因素包括货币政策超预期变动和市场数据不全。

核心观点：资金面受春节取现资金回流利好，但央行操作稳定量，价高位支撑；存单需求支撑价格波动；机构杠杆下降，债市拥挤度增加。未来关注风险包括汇率、政府债发行和机构负债端变化。

总结字数约500字，基于内容分析。