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贵金属周报总结

核心内容

2022年11月14日发布的贵金属周报指出，受美国10月CPI数据超预期放缓影响，市场对美联储加息节奏放缓的预期显著增强，推动金银价格大幅上涨。银价表现优于金价，COMEX金银比价下滑至80一线。此外，报告还分析了市场数据、操作建议及风险因素，并附有相关图表。

主要观点

• 市场表现：上周贵金属价格普遍上涨，黄金和白银均录得显著涨幅。
• CPI数据：美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，环比上涨0.4%，好于预期。核心CPI同比上涨6.3%，环比上涨0.3%，显示通胀压力有所缓解。
• 美联储政策预期：CPI数据公布后，市场预期美联储12月加息幅度可能为50个基点，继续加息75个基点的几率降至零。多位美联储官员表态支持放缓加息节奏。
• 操作建议：建议投资者逢低做多金银。
• 风险因素：若美联储官员讲话超预期鹰派，可能对贵金属价格形成压制。

关键信息

1. 上周贵金属价格走势

2. 贵金属ETF持仓变化

3. CFTC非商业性持仓变化

市场展望

• 短期展望：市场预期美联储将放缓加息步伐，金银价格有望继续上涨，国际金价短期目标位上调至1800美元一线。
• 关注事件：本周重点关注欧元区10月CPI数据、欧元区11月ZEW经济景气指数、美国参众两院选举结果及美联储官员的讲话。
• 通胀预期：IMF预计全球通胀可能正在触顶，但依然顽固，难以回落至2%的理想水平。

图表分析

• 图1：SHFE金银价格走势显示金银价格持续上涨。
• 图2：COMEX金银价格走势同样显示金价上涨，银价涨幅更大。
• 图3：COMEX黄金库存变化显示库存有所增加。
• 图4：COMEX白银库存变化显示库存增加。
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化显示净多头增加。
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化显示净多头增加。
• 图7：SPDR黄金持有量变化显示持有量小幅上升。
• 图8：SLV白银持有量变化显示持有量下降。
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化显示价差收窄。
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化显示价差扩大。
• 图11：黄金内外盘价格变化显示内外盘价格同步上涨。
• 图12：白银内外盘价格变化显示内外盘价格同步上涨。
• 图13：COMEX金银比价显示比价持续下滑。
• 图14：美国通胀预期变化显示通胀预期下降。
• 图15：金价与美元走势显示金价上涨与美元指数回调同步。
• 图16：金价与铜价格走势显示金价与铜价同步上涨。
• 图17：金价与VIX指数走势显示金价上涨与市场波动率下降。
• 图18：金价与原油价格走势显示金价与原油价格同步上涨。
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势显示金价上涨与美债收益率回调。

操作建议与风险提示

• 操作建议：建议投资者逢低做多金银。
• 风险因素：需警惕美联储官员讲话超预期鹰派，可能影响加息节奏，进而压制贵金属价格。

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