20221114-西南期货-早间评论_16页_396kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖了多个大宗商品（贵金属、黑色系、化工品、农产品等）的市场分析与交易策略建议。内容聚焦于近期价格走势、供需变化、政策影响、成本支撑以及市场预期等方面，旨在为投资者提供操作参考。

主要观点与关键信息

贵金属

价格走势：沪金主力上涨0.79%，沪银主力上涨1.57%。
宏观因素：美国10月CPI数据低于预期，美联储加息预期放缓，美元指数回落。
市场情绪：贵金属夜盘拉涨，国内金价受人民币贬值推动表现更强。
策略建议：短线做空，长线多头需关注入场时机。

螺纹、热卷

价格走势：螺纹钢、热卷期货延续反弹。
供需基本面：螺纹钢库存连续下降，显示需求增长快于供应。
政策影响：宏观政策可能支撑需求，期货价格有望回升。
策略建议：建议已建多单持有。

铁矿石

价格走势：铁矿石期货大幅上涨。
供需分析：钢厂需重启减产以完成粗钢产量下降目标，压制需求。
成本支撑：90美元以下已接近非主流矿山成本线。
策略建议：等待反弹后的做空机会。

焦煤焦炭

价格走势：焦煤、焦炭期货主力合约上涨。
供需矛盾：终端需求疲软，产业链压力较大。
库存变化：焦炭库存降至新低，但市场整体呈现震荡格局。
策略建议：暂时观望。

天然橡胶

价格走势：天胶主力合约冲高回落。
供需分析：全球旺产期叠加终端消费疲软，橡胶制品出口预期回落。
库存数据：10月中国橡胶进口量同比上升，库存偏高。
策略建议：建议逢高分批做空。

PVC

价格走势：PVC主力合约延续减仓上涨。
供需情况：供应端缩减，库存去化；但需求端偏弱。
成本支撑：成本端支撑增强，但行业利润有限。
策略建议：建议区间震荡操作为主。

尿素

价格走势：尿素主力合约上涨1%。
供需分析：短期淡储需求推动，但后续面临减产兑现和煤炭价格回落的回调风险。
策略建议：关注高空机会，基差收窄后逢高分批卖出套保。

乙二醇

价格走势：乙二醇主力合约上涨2.55%。
供需情况：供应端小幅回升，但下游纺织需求疲软。
库存变化：码头发货收缩，库存维持低位。
策略建议：建议逢高滚动做空，注意止损。

PTA

价格走势：PTA主力合约反弹上涨2.89%。
供需分析：供应端部分装置提负，但聚酯负荷下降，需求疲弱。
成本支撑：国际原油上涨，成本支撑增强。
策略建议：谨慎偏多。

短纤

价格走势：短纤主力合约上涨2.79%。
供需情况：上游原料价格上涨，但下游需求偏弱。
库存变化：库存维持低位，但消费疲软。
策略建议：观望为主。

铜

价格走势：铜价维持多头行情，但上涨节奏放缓。
供需分析：铜精矿供应宽裕，但部分冶炼企业仍有检修计划。
库存变化：社会库存增加，保税区库存下降。
策略建议：建议谨慎追多。

铝

价格走势：铝价受成本支撑上涨。
供需分析：氧化铝行业盈利微薄，电解铝产量预计小幅增长。
库存变化：社会库存下降，保税区库存下降。
策略建议：建议高抛低吸。

锌

价格走势：锌价反弹略显乏力。
供需分析：精炼锌产量增加，但终端需求回落。
库存变化：社会库存增加。
策略建议：建议轻仓试空。

铅

价格走势：铅价受宏观情绪和需求支撑上涨。
供需分析：原生铅产量回升，再生铅冶炼利润改善。
库存变化：社会库存下降。
策略建议：建议择机逢高沽空。

锡

价格走势：锡价触底反弹，但反弹高度有限。
供需分析：供应端稳定，但消费端疲软。
策略建议：建议控制风险。

镍

价格走势：镍价小幅上涨。
供需分析：印尼镍铁新产能释放将压制镍价。
策略建议：远月合约逢高沽空。

豆粕

价格走势：豆粕价格小幅反弹。
供需分析：国内大豆进口量下降，油厂压榨量回落。
策略建议：建议豆粕空单少量仓位持有，加仓部分滚动操作。

油脂

价格走势：油脂价格震荡，豆油、菜油库存处于低位。
供需分析：棕榈油库存上升，豆油库存下降。
策略建议：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

价格走势：棉花价格反弹，棉纱价格偏弱。
供需分析：新棉与旧棉同时供给，下游需求疲软。
策略建议：建议逢高做空。

白糖

价格走势：白糖价格小幅反弹。
供需分析：印度出口低于预期，但全球供给充足，国内消费受疫情影响。
策略建议：暂观望。

苹果

价格走势：苹果期价增仓下跌。
供需分析：库存高于预期，消费疲弱。
策略建议：建议逢低做多。

生猪

价格走势：生猪价格小幅反弹。
供需分析：供应偏高，需求尚未明显回暖。
策略建议：建议暂时观望，注意资金管理与止损。

鸡蛋

价格走势：鸡蛋价格稳定，期货合约下跌。
供需分析：蛋鸡存栏量处于低位，供应或环比下降。
策略建议：建议等待回调做多机会。

玉米

价格走势：玉米价格小幅上涨。
供需分析：北方玉米供应增加，南方进口玉米价格优势降低。
策略建议：建议沿成本支撑逐步建立多单。

总体市场趋势

整体来看，市场在美联储加息预期放缓、美元指数回落及国内政策优化的背景下呈现一定回暖。但多数品种仍面临终端需求疲软、库存偏高、成本支撑有限等压力，因此多数策略建议以震荡操作或逢高做空为主，部分品种如铜、铝、铅等则建议谨慎追多或高抛低吸，以控制风险。

策略总结

品种	策略建议
贵金属	短线做空，长线多头注意时机
螺纹、热卷	已建多单持有
铁矿石	等待反弹后的做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	逢高分批做空
PVC	区间震荡操作为主
尿素	关注高空机会
乙二醇	逢高滚动做空
PTA	谨慎偏多
短纤	观望为主
铜	谨慎追多
铝	高抛低吸
锌	轻仓试空
铅	逢高沽空
锡	控制风险
镍	远月合约逢高沽空
豆粕	空单少量持有
油脂	空单减仓持有
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	暂观望
苹果	逢低做多
生猪	暂观望
鸡蛋	等待回调做多
玉米	沿成本支撑逐步建立多单