20250912-大越期货-玻璃早报_20页_1mb

玻璃期货分析报告总结

一、行情概况

玻璃期货盘面在20日均线附近震荡偏弱运行，主力空头持仓增加。基差持续小幅负值，期货升水现货端。

二、基本面分析（看空因素）

1. 供给端：产能利用率降至历史低位，冷修线数量增加，玻璃产量下滑明显，生产利润回落。
2. 需求端：地产下游需求持续疲软，深加工企业订单量低于往年同期，资金回款压力大，库存压力初显。
3. 库存：全国玻璃企业库存处于近年同期偏高水平。

三、关键结论

短期内玻璃将震荡偏弱运行，主要逻辑为供给端收缩效果显现，而需求端修复力度不足。市场预期受“反内卷”政策影响需关注政策力度变化。

四、风险提示

• 政策力度超预期或原材料成本大幅波动可能形成影响