20250113-国投期货-大类资产运行周报_非农新增人数超预期_美元指数续涨_9页_1mb

本次报告由国投期货有限公司发布，分析了最新一周全球和国内大类资产的表现及价格展望，总结如下：

主要结论：

1. 全球市场表现： 美国12月非农就业数据超预期，推动美元指数续涨6.8%，导致全球股市和债券市场集体回落，商品市场则因供应担忧等因素上涨明显，商品价格指数上涨310%。

2. 国内市场表现： 12月CPI和PPI数据边际改善，但国内股市表现疲软，债市震荡偏弱，商品市场在宽松预期下出现反弹，表现优于股市和债市。

3. 核心影响因素： 美联储官员偏鹰表态、美元流动性趋紧支撑了非美货币贬值与商品涨幅。国内方面，资金面收紧加剧了大类资产分化，商品、债券与股票表现各异。

4. 未来展望： 流动性偏紧短期对大类资产价格构成压制。建议后续重点关注国内外宏观经济与政策数据的边际变化，尤其是通胀、就业与货币政策动向。

风险提示： 美联储降息路径推迟、宏观政策不及预期可能对资产布局产生较大扰动。