20230301-国盛证券-交易情绪跟踪第181期_两融情绪见顶回落_16页_1mb

投资策略总结

核心内容

本报告为交易情绪跟踪第181期，分析了2023年2月24日当周的市场情绪、交易结构及宏微观流动性变化，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

• 市场情绪全面走弱：整体市场情绪回落，股民情绪指标（IISI）为-0.71，涨跌停比值10日均线降至4.36，全A换手率回落至5.18%。VIX指数回升至21.67，反映市场恐慌程度上升。新高股数量减少，新低股数量增加，趋势占优个股比例回升，但MACD强势股占比下降，弱势股比例上升。
• 交易结构收敛：个股与行业交易集中度有所回升，但交易分化水平回落。头部个股与行业成交额占比提升，但“热门”与“冷门”个股之间的交易热度差异缩小。
• 资金供需变化：货币净回笼1720亿元，短期利率整体回落，人民币小幅贬值。资金供给方面，偏股基金新发规模约59.34亿元，ETF份额减少，北上资金净流出41.24亿元，融资余额增加94.35亿元。资金需求方面，IPO融资规模38.34亿元，产业资本减持约71.61亿元，解禁压力上升至约985.98亿元。

关键信息

1. 交易结构跟踪

1.1 涨跌分化水平

• 近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.09%、0.23%、0.10%。
• 二八收益分化降至18.11%，二八成交分化降至14。

1.2 交易集中度

• 个股交易集中度回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到16.47%、37.84%、51.67%。
• 行业交易集中度整体回升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到12.63%、32.26%、45.27%。

1.3 交易分化水平

• 个股交易分化系数回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别达到18.47%、7.24%、4.38%。
• 行业交易分化系数整体回落，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别达到26.49%、13.70%、9.01%。

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：IISI指标环比回升至-0.71。
• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线回落至4.36。
• VIX指数：回升至21.67，市场恐慌情绪上升。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量回落至413，新低个股数量回升至37；历史新高个股数量回落至18，历史新低个股数量回落至2。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回升至76.06%，近1月创历史新高个股数量回升至104。
• MACD情绪：强势股占比回落至27.35%，弱势股占比回升至10.53%。
• 杠杆资金情绪：回落至50.53%。
• 外资净流入：净流入MA30回落至4.60亿元。

3. 宏微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净回笼1720亿元，短期利率整体回落，Shibor利率回升，国债利率整体回升，信用利差分化，人民币小幅贬值。
• R007与DR007分别环比变动-0.162%、0.009%，利差回落。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发规模约59.34亿元，ETF份额环比减少6.54亿份，北上资金净流出41.24亿元，融资余额环比增加94.35亿元。
• 北上资金净流入前三大行业为农林牧渔、基础化工和机械设备；净流出前三大行业为电子、电力设备和医药生物。
• 融资净买入前三大行业为综合、非银金融和银行；净卖出前三大行业为钢铁、石油石化和煤炭。

3.3 资金需求

• IPO新增3家，首发融资规模38.34亿元，其中创业板19.56亿元、科创板11.21亿元、主板7.57亿元。
• 无定增项目新增，解禁规模约985.98亿元，其中主板456.90亿元、科创板510.19亿元。
• 产业资本减持约71.61亿元，其中科创板减持35.8亿元居前。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动。

免责声明

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